התפרסם דוח התעסוקה , שמשום מה המדיה כינתה "מאכזב" אבל החבר'ה בוולסטרייט
כנראה חשבו שמדובר בדוח פנטסטי כי הבורסה עלתה יותר מאחוז .
מדוע הדוח פנטסטי?
יש בדוח שני מספרים עיקריים - % אבטלה ומספר משרות חדשות.
המספר שאיכזב היה תוספת המשרות - רק כ 115 אלף.
אך אחוז האבטלה ירד ל 6.6% - בשביל ירידה כזו צריכות היו להיווצר 660 אלף משרות!
בעבר כבר כתבתי שאני מעריך שהסקר לקביעת תוספת משרות חדשות מפספס הרבה משרות בכלכלת האינטרנט - אנשים יושבים בבית ומצליחים להתפרנס או עובדים "בתעשיית השרותים" מבוססת אינטרנט שצמחה אך "נעלמים" משוק העבודה הפורמלי - אין הכוונה לא לאנשי תוכנה אלא לאנשים שמתפרנסים מהשכרת חדרים / דירות, ביצוע משלוחים , נהגים, מכירות באי-ביי ועוד אין סוף עיסוקים ללא צורך בהשכלה וללא חסמי כניסה שהאינטרנט מאפשר.
חשוב לזכור ששני המספרים מבוססים על סקרים ויתכנו עדכונים, אך שיעור האבטלה הוא מספר "יותר חזק" - ולכן ההתלהבות, מה גם שהשוק קיבל חיזוק למספר שהתברר שגם האשראי הצרכני עלה - אינדיקציה ברורה לעליית הביטחון הצרכני שהוא מניע מס' 1 לכלכלת ארה"ב
אני מזכיר כי ירידה מ 6.5% אבטלה היתה היעד של הפד להתחיל להעלות את הריבית קצרת הטווח, ופתאום נראה שנגיע לשם מהר מהצפוי. אינני מעריך כי הריבית תעלה ב 6.4% אבטלה אך הפד יתחיל לנקוט מדיניות של צמצום הרחבה מוניטרית.
אז מה צפוי להתרחש - יתכן כי הקטנת ה QE תואץ מ 10 מליארד בחודש ל 15-20 מליארד בחודש - על מנת לסיים את QE 3 עוד עמוק בתוך 2014 (מאי -יוני) , ואז להפסיק להשקיע מחדש את תשלומי הריבית / פדיונות שמקבל הפד מתיק האגח הענקי שהוא מחזיק והדרך הארוכה להקטין את מאזן הפד תחל.
הקטנה המאזן תעשה ב 3 אופנים -
1. הפסקת השקעת פדיונות
2. ביצוע SWAP מאגח ארוך לאגח קצר (מהלך הפוך להארכת התיק שבוצעה)
3. מכירות ישירות של אגח
הכל כמובן יתוקשר זמן רב מראש על מנת להכין את השוק , יחל בקטן ויגדל עם הזמן
כל זאת יתרחש כאשר הריבית הקצרה תישאר 0. הריבית תישאר 0 עד אשר יתחילו להיות סימנים לאינפלציה וגם אז העלייה תהיה קודם בדרישות הרזרבה על הבנקים ורק אח"כ העלאת ריבית.
כל הסימנים מעידים על האצה בהתאוששות של ארה"ב.
מדוע הדוח פנטסטי?
יש בדוח שני מספרים עיקריים - % אבטלה ומספר משרות חדשות.
המספר שאיכזב היה תוספת המשרות - רק כ 115 אלף.
אך אחוז האבטלה ירד ל 6.6% - בשביל ירידה כזו צריכות היו להיווצר 660 אלף משרות!
בעבר כבר כתבתי שאני מעריך שהסקר לקביעת תוספת משרות חדשות מפספס הרבה משרות בכלכלת האינטרנט - אנשים יושבים בבית ומצליחים להתפרנס או עובדים "בתעשיית השרותים" מבוססת אינטרנט שצמחה אך "נעלמים" משוק העבודה הפורמלי - אין הכוונה לא לאנשי תוכנה אלא לאנשים שמתפרנסים מהשכרת חדרים / דירות, ביצוע משלוחים , נהגים, מכירות באי-ביי ועוד אין סוף עיסוקים ללא צורך בהשכלה וללא חסמי כניסה שהאינטרנט מאפשר.
חשוב לזכור ששני המספרים מבוססים על סקרים ויתכנו עדכונים, אך שיעור האבטלה הוא מספר "יותר חזק" - ולכן ההתלהבות, מה גם שהשוק קיבל חיזוק למספר שהתברר שגם האשראי הצרכני עלה - אינדיקציה ברורה לעליית הביטחון הצרכני שהוא מניע מס' 1 לכלכלת ארה"ב
אני מזכיר כי ירידה מ 6.5% אבטלה היתה היעד של הפד להתחיל להעלות את הריבית קצרת הטווח, ופתאום נראה שנגיע לשם מהר מהצפוי. אינני מעריך כי הריבית תעלה ב 6.4% אבטלה אך הפד יתחיל לנקוט מדיניות של צמצום הרחבה מוניטרית.
אז מה צפוי להתרחש - יתכן כי הקטנת ה QE תואץ מ 10 מליארד בחודש ל 15-20 מליארד בחודש - על מנת לסיים את QE 3 עוד עמוק בתוך 2014 (מאי -יוני) , ואז להפסיק להשקיע מחדש את תשלומי הריבית / פדיונות שמקבל הפד מתיק האגח הענקי שהוא מחזיק והדרך הארוכה להקטין את מאזן הפד תחל.
הקטנה המאזן תעשה ב 3 אופנים -
1. הפסקת השקעת פדיונות
2. ביצוע SWAP מאגח ארוך לאגח קצר (מהלך הפוך להארכת התיק שבוצעה)
3. מכירות ישירות של אגח
הכל כמובן יתוקשר זמן רב מראש על מנת להכין את השוק , יחל בקטן ויגדל עם הזמן
כל זאת יתרחש כאשר הריבית הקצרה תישאר 0. הריבית תישאר 0 עד אשר יתחילו להיות סימנים לאינפלציה וגם אז העלייה תהיה קודם בדרישות הרזרבה על הבנקים ורק אח"כ העלאת ריבית.
כל הסימנים מעידים על האצה בהתאוששות של ארה"ב.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור