שנת 2023 הייתה שנה קשה למשקיעים. השנה התחילה עם הטרלול של המהפכה המשפטית והסתיימה במלחמה בעזה. למרות כל זאת מדד ת"א 125 הצליח לעלות בכ- 4% . לכאורה הפתעה מרעישה אך מדובר בתשואת חסר רצינית ביחס לתשואות בחו"ל ובהתחשב בתשואה השלילית של כ- 12% ב- 2022 ואינפלציה של 3.5% מדובר בהישג מפוקפק ביותר, הישג גדול לממשלה הגרועה בתולדות מדינת ישראל.
לעומת מדד המניות, דווקא שוק האג"ח הניב תשואות לא רעות (ביחס לשנים הקודמות) , התאוששות מירידות שערים בעקבות העלאת הריבית בשנה שעברה.
בסביבה אתגרית זו הקרן הניבה תשואה של 15.87% (לאחר הוספת המס ששולם) , כ- 12% תשואה עודפת אל מול מדד ת"א 125 שהייתה מעניקה לה המקום הראשון בטבלת קרנות הגידור להם מדד הייחוס הוא תל אביב 125 ואף 3.5% יותר ממדד תל בונד תשואות שהניב התשואה הגבוהה ביותר בעולם האג"ח.
[הערה: 14.87% הינה תשואה אחרי מס. שיעור המס ששולם ב- 2023 עומד על 1% כך שהתשואה לפני מס הינה 15.87%]
הסיבה לתשואה הגבוהה טמונה בין היתר בהתמקדות באג"ח בסיכון תוך ניצול התנודתיות בעקבות מלחמה לטייב את התיק כפי שכתבתי בפוסט על אחזקות האג"ח העיקריות בתום 2023 כאשר על חלק גדול מהפעולות כתבתי בזמן אמת.
התשואה אחרי מס של 15.87% ב- 2023 הייתה כבר "כתובה" ב- 1/1/2023 כאשר ציינתי בפוסט על אחזקות אג"ח עיקריות ב- 1/1/2023 כי "התשואה לפדיון של כלל תיק האג"ח בסיכון עומדת על 15.3%."
אני כותב בעיקר על האג"חים בהם אני משקיע כי בגלל המח"מ היחסית קצר שלהם , הפדיונות וההזדמנויות שנוצרות יש יחסית הרבה פעילות בהשוואה למרכיב המנייתי העומד על כ- 50% מהתיק שהוא מבוסס על השקעות בסקטורים (כמו "בנקים" אז ארכוש מניות של מספר בנקים) ופחות בחירה במניה ספציפית עם "סיפור", אך גם יש כאלו ואחת מהם הינה אאורה שמאז שרכשתי אותה ועד היום עלתה ב- 830% וצמחה להיות אחזקה מהותית בתיק . בשנת 2023 עלתה כ- 100% ובהחלט תרמה לתשואה הכוללת של התיק.
מבחינת ביצועים לאורך שנים:
תשואת הקרן ב- 2020 עמדה על 7.9% לעומת ירידה של 3% במדד תל אביב 125 . התשואה ב- 2021-2022 עמדה על 26.4% לעומת 15.4% של ת"א 125 .
לפיכך התשואה המצטברת של הקרן בשנים 2020-2023 הינה 57.3% לעומת 16.4% במדד תל אביב 125 , תשואה שנתית עודפת של 9%.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור