אסטרטגיה ל VIX נמוך - UVXY מגודר באופציה על VIX - עדכון / סגירת פוזיציה

 העליה ב VIX במהלך אוקטובר מנעה את הסגירה המתוכננת של הפוזציה שתוכננה למחצית אוקטובר, אך כעת כשנראה כי התפגגו החששות מתוצאות הבחירות בארה"ב הגיע העת לסגור את הגידור וזה נעשה בשער 2.45.

להלן תוצאות המסחר -

הפוזיציה המקורית:

שער UVXY  עמד על 24.25 , התמורה בגין מכירת  100 ענ. היא 2425 $
שער אופציית VIX עמד על 3.6 , רכישת 4  אופציות עולה 1440 $

התמורה הכוללת המתקבלת  985 USD  .

הפוזיציה בסגירת הגידור:

שער UVXY  עומד על 16.35 , השווי בגין 100 ע.נ 1650 $  (חוב)
שער אופציית VIX עומד על 2.4 ,  4  אופציות עולה 960 $

התמורה הנדרשת לסגירת הפוזיציה   $690  , לעומת תמורה שהתקבלה בחניכת הפוזיציה  - 985 $ כלומר  רווח  295 $ -  30% מהפרמיה שהתקבלה לפני 3 חודשים  , או  כ- 12% מערך המכירה בשורט של UVXY.


הפוזיציה שנפתחה ב 6/9/2016:

שער UVXY  עמד על 18 , התמורה בגין מכירת  100 ענ. היא 1800 $
שער אופציית VIX עמד על 3.1 , רכישת 4  אופציות עולה 1240 $   - VIX CALL DEC 17

התמורה הכוללת המתקבלת  560 USD  .

הפוזיציה בסגירת הגידור:

שער UVXY  עומד על 16.35 , השווי בגין 100 ע.נ 1650 $  (חוב)
שער אופציית VIX עומד על 2.4 ,  4  אופציות עולה 960 $

התמורה הנדרשת לסגירת הפוזיציה   $690  לעומת תמורה שהתקבלה בחניכת הפוזיציה  - 560 $ כלומר  הפסד של 130$ -  23% מהפרמיה שהתקבלה לפני 3 חודשים  , או  כ- 8% מערך המכירה בשורט של UVXY.

הסיבה כי פוזציה זו הסתיימה בהפסד טמונה בעובדה כי החזקתי האופציות כשבועיים יותר מהמתוכנן , האופציה התקצרה והחלה לדעוך במהירות ומכירת הגידור התבצעה כאשר השוק מתאושש וה VIX יורד בכ- 17% בעוד האסטרטגיה דורשת מכירת הגידור כאשר השוק עוד בירידות - בדיעבד אתמול היה הרבה יותר טוב לסגירת הגידור....

כמובן שיש לזכור כי הפוזיציה נחנכה כאשר ה VIX עמד על כ - 13 ונסגרת ב VIX  העומד על 18 , כלומר לפוזציה הלא מוגדרת יש פוטנציאל רווח לא מבוטל כאשר השוק יחזור לרגיעה.

עדכון 6/9/2016


לאחר חודש מפתיחת הפוזיציה, הגיעה העת לבדוק את הביצועים -

הפוזיציה המקורית:

שער UVXY  עומד על 24.25 , התמורה בגין מכירת  100 ענ. היא 2425 $
שער אופציית VIX עומד על 3.6 , רכישת 4  אופציות עולה 1440 $

התמורה הכוללת המתקבלת  985 USD  .

הפוזיציה היום:

שער UVXY  עומד על 18 , השווי בגין 100 ע.נ 1800 $  (חוב)
שער אופציית VIX עומד על 3.1 ,  4  אופציות עולה 1240 $

התמורה הנדרשת לסגירת הפוזיציה   $560  , לעומת תמורה שהתקבלה בחניכת הפוזיציה  - 985 $ כלומר  רווח  425 $ -  43% מהפרמיה שהתקבלה לפני חודש , או  כ- 18% מערך המכירה בשורט של UVXY.

לכל מי שתהה מדוע נבחרה דווקא האופציה הספציפית שהשתמשתי בה לגידור כדאי לתת את הדעת כי בעוד ש UVXY ירדה בכ - 26% במהלך החדש החולף, האופציה ירדה ב - 14%  - כלומר אופציית הגידור שמרה על ערכה פעמיים יותר טוב מנכס הבסיס אותה היא גידרה.

כפי שכתבתי בפוסט המקורי, אמשיך להחזיק את הפוזיציה עד כמחצית אוקטובר.

בינתיים, מכיוון שחלף חודש , הקונטנגו מאוד גבוה והשוק שקט , פתחתי פוזיציה נוספת -

שער UVXY  עומד על 18 , התמורה בגין מכירת  100 ענ. היא 1800 $
שער אופציית VIX עומד על 3.1 , רכישת 4  אופציות עולה 1240 $   - VIX CALL DEC 17

התמורה הכוללת המתקבלת  560 USD  .

הגידור כעת   עוד יותר  הדוק מהסיבוב הקודם.


 הפוסט המקורי מ 4/8/2016



עקום החוזים הגיע למצב בו אני פועל באמצעות אסטרטגיה המותאמת ל VIX נמוך.

בדר"כ ברמות נמוכות של ה VIX , מכירת UVXY בשורט אינה אפשרית כי לברוקר אין תעודות להשאלה כך שבפעמים האחרונות הצגתי אסטרטגיה ל VIX נמוך באמצעות אופציות על UVXY ו- VIX.

הפעם  UVXY זמין לשורט כך שניתן לבצע את האסטרטגיה הפשוטה ל VIX נמוך - מכירת UVXY בשורט ורכישת אופציות על VIX כהגנה בפני קפיצה ב VIX

מי שמעוניין לקרוא על אסטרטגיית האופציות והרציונל לאסטרטגיה ל-  VIX נמוך מוזמן לעבור על הפוסטים בנושא .

במקרה הנוכחי הפעולה פשוטה מאוד - אני מוכר בשורט UVXY ומקווה להרוויח מהקונטנגו החריף ועל מנת להגן על פוזיציית השורט אני רוכש אופציה  VIX CALL DEC 17 ביחס של 1:4 , כלומר לכל 100 תעודות UVXY  נרכשות 4 אופציות

שער UVXY  עומד על 24.25 , התמורה בגין מכירת  100 ענ. היא 2425 $
שער אופציית VIX עומד על 3.6 , רכישת 4  אופציות עולה 1440 $

התמורה הכוללת המתקבלת  985 USD  .

גידור של 1:4 הוא גידור הדוק , אני מצפה כי במקרה של קפיצה רצינית ב- VIX לכיוון ה- 25 ההפסד  על שורט UVXY לאחר הגידור לא יעלה על 35%

אם לא תהיה קפיצה ב VIX אסגור את הפוזיציה כנראה באמצע אוקטובר 2016.