אסטרטגיית מסחר ב VIX נמוך - פוזיציה III

אני מנצל את הקפיצה ב VIX לחנוך פוזציה נוספת שמשקיעה את הרווחים שנצברו ב 2 הפוזציות הקודמות :


VIX 19DEC14 15.0 C בלונג  - במחיר 2.25  - זו אופציה עם פקיעה המאוחרת בחודש מהאופציות שנרכשו בסיבובים הקודמים.

 ו-  UVXY 15JAN16 35.0 C  בשורט - במחיר 11.9 זו אותה אופציה שנמכרה בסיבוב הקודם. הפעם  ביחס 1:2.5


התמורה מהפוזציה - 11.9 -  2.5*2.25 = 6.25




הסיבה שעברתי מיחס של 1:3 ליחס של 1:2.5 נובעת מהירידה בסיכון של הפוזיציה בעקבות הירידה ב UVXY שנשחק ב 30% מהקונטנגו


כמו מקודם, אמתין כ 3-4 שבועות או לקפיצה משמעותי ב VIX על מנת לבחון את הפוזציה.

ההתאוששות נמשכת - נתוני ייצור - הפד של פילדלפיה ו -מדד הייצור של ISM

בתחזית 2014 , אחד הנושאים היה חזרת הייצור לארה"ב שישפיע על הצמיחה , התעסוקה ושער הדולר.

השנה נפתחה  עם נתוני ייצור חלשים אך ההמשך היה חיובי כאשר החודש הוא החודש החמישי ברציפות שהמדד חיובי .

נתון נוסף שפורסם ע"י הפד קשור להתרחבות הייצור (רק הקו המקווקו הוא ליולי - היתר יוני)

המדד עצמו רשם שיא של 23.9  ביולי - הגבוה מאז מרץ 2011

המעניין הוא הממוצע של הסקרים (הקו המקווקו) - שיא מאז 2004!

עם השיפור בייצור, תרד האבטלה שתשפיע על הגידול בביקושים - זה ההיזון החוזר של צמיחה כלכלית בריאה שארה"ב חווה, שתגרור העלאת ריבית , יתכן אפילו מוקדם מהצפוי.

ה VIX היום - 17/7/2014 --- קפיצה משמעותית ב VIX ----

כפי שהזהרתי לא פעם אחת, VIX נמוך מאוד מהווה סכנה רצינית לאסטרטגיות השקעה בתעודות על VIX בגלל ההסתברות הגבוהה לקפיצה רצינית ביום מסחר שתבוא ללא אזהרה בגלל ארועים חיצוניים.

יום המסחר האחרון היה בדיוק דוגמא  לעניין - ה VIX זינק ב 32%  בעקבות ארועים ברוסיה בעיקר וקצת בעזה וגרר תנודתיות גדולה בתעודות  -   XIV ירד ב 9.5% ו UVXY עלה ב 19%.

לעומתם, התעודה הפחות תנודתית - ZIV ירדה בכ 3.5% בלבד.



מבחינת עקום החוזים העתידיים על ה VIX , רואים כי ספוט VIX גבוה בכ 4% מהחוזה הראשון, אך מכיוון שלחוזה הראשון יש עוד 30 יום לפקיעה, הצפי של שחקני החוזים לגבי ה VIX בעתיד משפיע לא פחות מערכי הספוט.

מעבר לאמור לעיל , העקום נשאר בקונטנגו כאשר בקונטנגו לטווח בינוני המניע את ZIV  נותר ברמות גבוהות יחסית של 3%.

מבחינת איתות יציאה יחס VIX/VXV עומד על 0.97 שמהווה "איתות ביניים" - מי שזהיר יצא, לחובבי הסיכון, יש עוד מקום.

חשוב לזכור שמי שמשקיע  בדווידנד שונות הקפיצות ב VIX הם המנוע מאחורי הרווחים  - וחייבים לדעת לקבל אותם בברכה, גם אם לעתים נגרמים הפסדים לא קטנים  - אך מי ששומר על הכללים ומקטין חשיפה שה VIX יורד באמצעות מעבר לאסטרטגיות השקעה ב VIX נמוך, צמצום החשיפה ע"י הקטנת ההשקעה והשקעה ב ZIV  - נפגע מעט מאוד ושומר תחמושת להשקעה במועד הנכון.