אלגו טרייד על VIX - תוצאות שנה להפעלה - תשואה עודפת של 22.4%

האסטרטגיה  הוצגה  בסדרה של פוסטים  והעדכון האחרון נערך לפני כחודשיים לאחר  8 חודשי מסחר באסטרטגיה.


 התוצאות נכון לסוף יום המסחר  29 ביולי   2016  -

 S&P 500 עליה של 3.3%  החל מ 1 אוגוסט 2015
אסטרטגיה  - עליה  של 25.7%  באותה תקופה, כלומר תשואה עודפת של 22.4% על המדד בתקופה של 12 חודשים
XIV - ירידה של 30% באותה תקופה.


מבחינת נקודות קצה -

• שיא עודף התשואה של האסטרטגיה ביחס למדד היה ביום ה- 29 יולי 2016 - 22.4%
• שיא תשואה  של האסטרטגיה היה ביום  29 ליולי 2016 -  25.7% בצד השלילי, הירידה המקסימלית מהקרן עמדה על מינוס 10.1% בהשוואה ל מינוס 13% במדד
• תשואה היומית הנמוכה  ביותר נרמה  ביום 11 דצמבר 2015 - ירידה של 6.8%  , התשואה היומית הגבוהה ביותר נרשמה ביום 2 ספטמבר 2015 - 7.15%
• הירידה המקסימלית מערך גבוה לערך נמוך (Max Drew down ) עמדה על 17.3%

סה"כ בוצעו 78 פעולות מסחר במהלך 252 ימי מסחר  - כפעולה כל 3 ימים, כלומר כ- 3 פעולות בשבועיים  בממוצע בלבד.


למרות שוק מאוד תנודתי שהחל בסמוך לתחילת הפעלת האסטרטגיה, ותנודתיות גדולה בתחילת 2016 , האסטרטגיה הצליחה ליצור תשואה עודפת משמעותית ביחס למדד.

 כזכור, המטרה הראשונה בחשיבותה של האסטרטגיה היא ליצור יחס תשואה / סיכון עדיף על פני השקעה במדד, ולאחר שנה ניתן לבדוק את הביצועים בהיבט תשואה / סיכון בהשוואה למדד ולתעודות המשקיעות במוצרי VIX:

ממוצע תשואה יומית	השקעה ב-		שארפ	M alfa	עודף תשואה יומית מתוקנת סיכון	עודף תשואה שנתית מתוקנת סיכון ביחס למדד
0.130%	שמרנית		0.080	0.086%	0.067%	18.57%
0.019%	מדד		0.017	0.019%	0.000%	0.00%
‎-0.002%	XIV		0.000	0.000%	‎-0.019%	‎-4.74%
0.186%	TVIX שורט		0.019	0.020%	0.001%	0.37%
0.16%	אגרסיבית (7 חודשים)		0.088	0.094%	0.076%	21.09%

הטבלה מעלה משווה בין ביצועי האסטרטגיה (שמרנית) להשקעות ייחוס רלבנטיות כגון מדד S&P500 , XIV , UVXY ואסטרטגיה נוספת יותר "אגרסיבית".

הטבלה מציגה את התשואה היומית הממוצעת של כל השקעה , מדד שארפ , התשואה המתוקנת לסיכון ביחס למדד (שארפ X סטיית תקן המדד) ועודף התשואה, לאותה רמת סיכון של כל אפיק השקעה (כמובן שעודף התשואה של המדד הוא 0).

ההבדל בין האסטרטגיה השמרנית לאגרסיבית הוא התנודתיות במסחר - האסטרטגיה השמרנית מנוהלת "בשמרנות" , כלומר מנסה להוריד את התנודתיות בתוצאות גם במחיר תשואה נמוכה יותר ואילו באגרסיבית המשקיע מוכן לקבל תנודתיות גדולה יותר תמורת פיצוי בדמות תשואה גבוהה יותר.

כפי שניתן לראות מהטבלה , התעודות VIX  ו- TVIX הן בהיבט תשואה / סיכון דומות למדד. כתבתי בעבר על כך שהשקעה ב XIV נחותה ביחס למדד .  השקעה בשורט  TVIX הניבה תשואה חיובית אך עם תשלום גבוה בתנודתיות כך שב- 12 חודשים האחרונית השקעה ב TVIX דמתה להשקעה  ממונפת במדד , ללא תשואה עודפת ביחס לסיכון.

לעומת תעודות הסל ,  שתי האסטרטגיות הניבו תשואה מתואמת סיכון  עודפת גדולה ביותר ביחס למדד כאשר התנודתיות הגדולה יותר של האסטרטגיה האגרסיבית מקבלת פיצוי בדמות תשואה מתוקנת סיכון הגבוהה בכ - 14% מהאסטרטגיה השמרנית.