27 לפברואר 2007 נכנס להיסטוריה כיום בו נרשם שיא בקפיצה האחוזית ב - VIX ביום מסחר בודד וזאת בעקבות עליתו מרמה של 11.15 ל- 18.31 , זינוק של 65% ביום מסחר בודד.
חשוב לזכור כי מדובר ב VIX מכיון שהמדד שקדם ל VIX עלה פי 4.3 ביום שישי השחור .
בדיעבד אנו יודעים כי יום זה סימן את סופה של תקופה ארוכה שהתאפיינה ב- VIX נמוך והיוותה את הקדימון לתנודתיות הגבוהה של משבר 2008. למרות שמשבר 2008 והמשברים אחריו התאפיינו בערכי VIX גבוהים, קפיצת VIX כפי שארעה בפברואר 2007 לא התרחשה בכל התקופה של ה -10 שנים.
מבחינת שוק המניות , אותו יום היה רע - ירידה של 3.5% ב - S&P אך זו ירידה "מתונה" ביחס לירידות של 8.8% ב - 29/9/2008 , 6.7% ב - 8/8/2011 ו- 4.8% ב - 4/8/2008 שהניבו קפיצות VIX מכובדות אך רחוקות מהשיא.
מבחינת הסוחר בתנודתיות , הנתון המעניין הוא קפיצת F30 (החוזה העתידי הסינתטי ל- 30 יום עליו מבוססים מוצרי ה VIX לטווח קצר). כאן למרות הקפיצה האדירה ב VIX , עליתו של ה F30 היתה מתונה משמעותית ועמדה על 25% , אך עדיין הינה אחת מקפיצות ה F30 הגדולות בהיסטוריה.
לנתון זה של קפיצת ה F30 תפקיד חשוב בהגדרת סיכון הקצה של פוזציות שורט תנודתיות שכן קפיצה של 25% היא ככמעט קצהו של זנב התפלגות F30.
בעוד כי מצבים משבריים המניבים קפיצות VIX גדולות בהסתברות גבוהה הם קלים יחסית לזיהוי בשל הגידול בתנודתיות השוק המעלה את רמות ה VIX לכן לאסטרטגיית מסחר הזדמנות לנקוט בצעדים לגדר הפוזיציה, לקפיצת VIX מרמות שפל היא בדר"כ קודמים מעט מאוד סימני אזהרה , אם בכלל והדוגמה של 27 לפברואר 2007 היא אבן הבוחן לסיכון הקצה הגלום בפוזיציית שורט תנודתיות
יותר על סיכון הקצה וכיצד להתנהל בצלו בפוסט הבא.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור