אחד הסימנים המובהקים לשוק יקר הוא הירידה בתשואת הדיבידנד של המדד. כאשר תשואות האג"ח נמוכות , יש הגיון ברכישת מדד המניות כתחליף - כלומר לקבל תשואת דיבידנד במקום ריבית או לחילופין, לקחת מימון לטווח קצר בעלות הדומה לתשואות האג"ח הקצרות על מנת לרכוש את המדד כאשר את עלות הריבית מממנת תשואת הדיבידנד.
כך או כך, ריבית נמוכה לטווח קצר היא גורם הדוחף לעליות במחירי המניות.
כעת, לראשונה מאז 2008 , תשואת האג"ח לשנתיים שווה לתשואת המדד וכך עוד גורם המלבה מחירי המניות מצטמצם והולך.
כמובן שתשואות האג"ח לטווח קצר צפויות עוד לעלות במקביל להעלאות הריבית של הפד המוערכות היום בכ- 1% לפחות במהלך 2018 וכך הפער בין תשואת האג"ח לתשואת הדיבידנד של המדד ילך ויגדל עד אשר השוק יתקן.
כמובן שאסור לשכוח כי תשואת אג"ח הקצר היא רק חלק מהגורמים המשפיעים על השוק שכן לתשואת האג"ח הארוך השפעה רבה על ההחלטה של המשקיע האם להשקיע במניות או לקבל תשואה בטוחה באג"ח.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור