הימים האחרונים בשוק הם ימים של בילבול שכבר מזמן לא היו כאלו ובאו לידי ביטוי בירידה של 2% במדדים וקפיצת VIX של 26% ב- - 11/12/2015 - כאילו מתחולל איזה משבר.
ירידת המדרגה הנוספת במחירי הנפט, הצפי "הוודאי" לעליית הריבית, השיפור בשוק העבודה בארה"ב - כל אלו סימנים טובים למשק - הריבית לא היתה עולה לו חשב הפד שיש להמשיך לעודד המשק והירידה במחירי הנפט שקולה כלכלית לרעיון של "הליקופטר בן" - לפזר כסף מזומן מהליקופטרים על מנת לתמרץ את הכלכלה - כל ירידה של 10 דולר במחיר הנפט מוסיפה לתל"ג העולמי 0.1% ולכלכלות עתירות שימוש בנפט כמו ארה"ב , מדובר על אף יותר.
בעוד עיני העולם נשואות למחיר הנפט, כמעט כל מחירי הסחורות קובעות שפל רב שנתי חדש ולכן סקטור שלם ומשמעותי בשוק המניות יורד לאורך זמן אך זאת כאשר הכלכלה עצמה במצב לא רע וכך "מכונות המסחר" ששולטות בשוק ביד רמה יוצאות מאיפוס והמסחר התנודתי שעוקב אחר מדדי הסחורות / אנרגיה ברמה הטקטית שולט - יום המסחר האחרון החל עם עליות של 0.4% , עבר לירידות של 0.9% וסיים בעליה של 0.5% - בלי חדשות , אלא אם משהו חושב שתנודה של דולר במחיר הנפט מצדיקה תנודתיות כזו.
מבט על העקום מראה כי שחקני החוזים לא חוששים מעלית התנודתיות בטווח הקצר - החוזה הראשון למעשה פוקע , כך שעליו להיות קרוב מאוד לספוט VIX , אך החוזה השני רחוק בכ - 9% מהספוט וכך גם חוזים 3-4 .
בהיבט החוזים המרכיבים את ZIV, אנו בקונטנגו חודשי של 0.77% המוכיח כי לפחות בטווח הבינוני נשמרת התחושה של עסקים כרגיל.
התנודתיות הנוכחית התחברה לה עם התנודתיות שנגרמה מ"המשבר הסיני" כאשר רק ימים ספורים בסוף נובמבר תחילת דצמבר היו ימים "כמעט נורמליים" כאשר מסתכלים על כלל הנתונים הרלנבטיים למסחר על מוצרי VIX.
מבחינת אסטרטגיות - VIX חופשי לא שינוי - באסטרטגיה זו יושבים בסבלנות בפוזיציה עד שיש סיבה אמיתית לשנותה . האסטרטגיות הממוכנות יצאו בעת הקפיצה ב VIX וכל שנשאר הוא להמתין להתייצבות השוק.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור