רכישות אג"חים של חברות בתחום הפקת הנפט

כתבתי בתחילת דצמבר  כי הירידה החודש במחיר הנפט יצרה הזדמנויות גדולות באג"ח של חברות בתחום האנרגיה, סקטור שלם שיורד בחדות בדומה לסקטורים של הפיננסים והנדל"ן במשבר 2008 כאשר לדעתי מחיר הנפט יחזור לרמות גבוהות. הפוסט נכתב שהנפט ירד את מתחת ל 70 דולר לחבית ואז כתבתי:

בשנת 2008 מחיר הנפט ירד ממחיר של 145 דולר בראשית יולי 2008 לכ 35 דולר בסוף 2008  - 75% ירידה ב 6 חודשים. אנו נמצאים בירידה מרמה של כ 114 דולר ביוני 2014 עד ל 63 דולר למחצית דצמבר 2015 - ירידה של 45% בכ-6 חודשים- כאשר רוב הירידה (כ 40%) התרחשה ב 4 חודשים האחרונים.
בסימן הראשון להתייצבות מחירי הנפט , אתחיל לרכוש סדרה של אג"חי זבל מהתחום .

היום, בעת כתיבת הפוסט באמצע ינואר , כאשר הנפט נסחר ב 46 דולר לחבית, הושלמה ירידה של 60% במחיר בכ- 7 חודשים שמרבית הירידה התרחשה ב 5.5 חודשים האחרונים. תחושתי היא שהגענו לתחתית או קרוב מאוד אליה, ומכיוון שאינני מנסה לתפוס תחתיות או שפל - אני מתחיל לקנות שלטעמי המחירים הגיעו לרמות שיאפשרו רווח נאה לאורך זמן.

את הרכישות התחלתי ב 20/12/2014 ואני קונה לאט תוך ניסיון לקבל מחירים טובים באג"חים שהסחירות שלהם אינה גדולה. מדוע דווקא 20/12/2014 ? ההסבר בגרף מעלה - כשמחירי הגז מתקרבים ל 3 דולר נראה כי "התרסקות" המחירים מגיע לשיא - לא שהמחירים לא יכולים לרדת עוד - אך אלו רמות מחירים  מאוד נמוכות לגז.

מבחינת פיזור הרכישות יש ייצוג לכמעט כל תתי הסקטור בתחום חיפושי הנפט/ גז כאשר עיקר ההשקעה הכספית היא בחברות שרותי הנפט + MHR שניתן לקרוא עליה כאן , יתר מפיקות הנפט הם בסכומים קטנים - כפונקציה של הסיכון.

חוץ מאג"ח , תפסו את עיני גם מספר מועט של מניות שהתחלתי לרכוש, אך זה לפוסט אחר

רשימת האג"חים שנרכשו:

אג"ח

AREX 7 06/15/21   - מפיקה יבשה

BAS 7 3/4 10/15/22 PAK6 שרותי נפט ארה"ב

CLF 5.9 03/15/20  פחם מטאלוגי

KEG 6 3/4 03/01/21 שרותי נפט בינלאומי

MHR 9 3/4 05/15/20 BAB8 מפיקה  פצלים

WTI 8 1/2 06/15/19 PAC0 מפיקה - ים

REN 8 1/2 05/01/20 AAB4 מפיקה - פצלים

SD 7 1/2 03/15/21 PAN9 מעורב - הפקה ושירותי נפט

SSE 6 5/8 11/15/19 8AB0 שירותי נפט

XCO 7 1/2 09/15/18 מפיקה - יבשה