אסטרטגיית מסחר ה VIX נמוך - מאות אחוזי רווח 5 שבועות אחר סגירת הגידור

פוסט זה ממשיך את הסדרה האחרונה העוקבת אחר יישום אסטרטגיית מסחר ב - VIX נמוך:

פתיחת פוזיציה ראשונה בסיבוב זה  , פוזיציה שניה

סטטוס הפוזיציה ב - 1/9/2015  

סגירת הגידור  

 אבני הדרך באסטרטגיה מסומנים בגרף מטה כאשר הקו האדום -מדד VIX והקו הכחול UVXY

• 15/5/2015 ברכישת הפוזציה הראשונה (VIX בערך 12 - הקו האדום)
•  27/5/2015 רכישת הפוזיציה השניה (VIX בערך 12 - הקו האדום)
• 1/9/2015 סגירת גידור

 כדבר ראשון אני חייב לציין כי היום בדיעבד ניתן לראות כי סגירת הגידור בוצעה במועד השני הכי טוב שיכול היה להיות - זה לכשלעצמו מזל לא רגיל. ב 1/9/2015 מדד ה VIX עמד על רמתו השניה בגובהה בכל התקופה.

מכיוון שב 1/9/2015 UVXY נסגר ברמתו הגבוהה ביותר בכל התקופה אך  אפשר להבין יותר טוב את  הפוסט המתאר את סטטוס הפוזיציה ב 1/9/2015 וההבדל הלא קטן בין התחזית בסימולציית ההפסד הצפוי בקפיצת VIX לביצועים בפועל 

אני מזכיר כי במהלך ה 1/9/2015 מכרתי את הגידורים בשתי הפוזיציות:

בפוזיציה הראשונה את האופציות לאוקטובר ב 8.9 (נרכשו ב 3.1) - תשואה של  187%
בפוזיציה השניה את האופציות לנובמבר בטווח של 7.9-8.7 (נרכש ב 2.95) - תשואה של 181%

חשוב לציין כי התשואה היא התשואה על מרכיב הגידור בלבד , בפועל ההפסד בפוזיציה השניה, שהיתה ההפסדית יותר מכיוון שנחנכה שבועיים אחרי הפוזיציה הראשונה ,  עמד על  כ- 80%  אל מול 45% ב XIV ו- 65% של  UVXY - כלומר הפסד הפוזיציה היה גבוה בכ 22% מפוזיציה של שורט UVXY.

עתה חלפו 5 שבועות מסגירת הגידור , השוק נרגע, ה VIX  ירד אל מתחת ל- 18 ,  UVXY הגיע חזרה לרמה שלו בעת חניכת הפוזיציה השניה (כ - 41) ולכן הגיע הזמן לבדוק את תשואת הפוזיציה כאשר תשואת UVXY בתקופה היתה כ - 0.

כל שנותר בפוזיציה השניה הוא מרכיב השורט -  שורט CALL UVXY 40 לינואר 2017 בתמורתו התקבלו 21.9 דולר לאופציה. היום מחירו בשוק 21.5 - המחיר דומה מכיוון שנכס הבסיס נסחר באותו מחיר בעת החניכה  ופרמיית הזמן שעבר ( 135  ימים ) התקזזה עם הגידול בתנודתיות הגלומה באופציה.

עפ"י מחירי השוק של השורט הפתוח והרווח מסגירת הגידור , הרווח על הפוזיציה נכון לעכשיו עומד על כ - 220% (!) וזאת בשעה שה VIX גבוה ב - 50% מה VIX בחניכת הפוזיציה ו UVXY  נתן תשואה שולית.

המצב בפוזציה הראשונה עוד הרבה יותר טוב :

 ניתן לראות כי פוזיציית השורט נשחקה בכ - 20%  (UVXY בחניכה היה 47.5 לפני הספליט) ולכן הרווח הרבה יותר גבוה - 347%(!).


אם משווים  את תוצאות המסחר המתוארות כאן, לאותה אסטרטגיה שהופעלה בקיץ 2014  , ניתן לראות כי ההפסד המקסימלי של הפוזיציה היותר צעירה בסיבוב הזה (80%) היה נמוך מההפסד המקסימלי בסיבוב הקודם (120%) של פוזיציה דומה, הדבר נובע מכך שהגידור בסיבוב זה היה יותר הדוק.

בשלב זה אני עדיין מחזיק את פוזיציית השורט , בצפיה להמשך ירידה ב UVXY שתתבטא ברווחים באופציות. יחד עם זאת, לא אחזיק האופציות עד פקיעה אלא עד הנקודה בה הרווח הדולרי (שינוי מחיר ב - % כפול גודל פוזיציה) יפסיק להיות מהותי משמע רוב הרווח כבר התקבל . אני מניח שנקודה זו תהיה  כאשר UVXY יגיע ל- 28 , זה יתרחש כאשר F30 (שיקלול החוזה הראשון והשני) יהיה כ- 16.
 

לתוצאות פוזציה II בזמן אמת