הגרף מעלה מתאר שיא נוסף של 2017 - השנה בה סה"כ הירידות בשוק היו הנמוכות ביותר במהלך ההיסטוריה המודרנית של שוק ההון!
אם ניסכום את כל התשואות היומיות השליליות בימי מסחר , הממוצע הרב שנתי עומד על 90%. ב - 2017 הסכום עומד על 27.36% בלבד.
זה עוד היבט של שוק ללא תנודתיות.
יש לזכור כי העובדה ששנה זו הייתה מעוטת תנודתיות , אינה מעידה דבר על השנה הבאה. בהחלט אפשרי כי גם 2018 תהיה שנה ללא תנודתיות בעיקר אם הדבר תלוי בביצועי הכלכלה ולא יהיה אירוע חיצוני שיגרום לזעזוע בשווקים.
יחד עם זאת, המחזוריות בכלכלה לא נעלמה ויגיע היום בו השוק יחווה תיקון רציני , אך אינני חושב שאנו שם. שנת 2017 הייתה שנה כלכלית מצוינת ולהערכתי 2018 תמשיך אותה בהובלת ההתאוששות האירופאית אך מחירי הנכסים הגבוהים כבר היום יתקלו ברוח נגדית בעקבות עליית הריבית בארה"ב. בהנחה של עליית ריבית בשיעור 1% בלבד ב- 2018 (4 העלאות של 0.25%) שיעור הריבית יהיה נמוך מכדי לעצור את החגיגה בכלכלה אך לגבי חוסר ההשפעה על שוק המניות אני כבר פחות בטוח.
דבר אחד בטוח - שווקי האג"ח, הממשלתי הקונצרני בבועה שתפקע בקצב שיושפע מקצב עליית הריבית והאינפלציה בשווקים, ורוב הסיכויים שפקיעת בועה זו תחל ב- 2018 או לכל המאוחר ב 2019. כשהריביות לטווחים ארוכים יתחילו לעלות יהיה זה האיתות לתחילת סופו של המחזור הכלכלי הנוכחי.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור