ה VIX היום - - 17/4/2015 העקום חוזר לנורמליות

בשבועות האחרונים כתבתי על כך שעקום החוזים שטוח מאוד ולכן השקעה ב- ZIV היא חסרת תכלית בהשוואה לקונטנגו הגבוה שהציג הקצה הקצר של העקום.

לאורך השבוע שחלף, במקביל לירידה ב- VIX אל מתחת ל 13 , החל העקום להפוך תלול יותר ועתה הקונטנגו לטווח הבינוני עומד על כ- 6% בחודש שמשמעותו תשואת דיבידנד שונות של 2% בחודש ל ZIV - שמצדיק כניסה להשקעה ב- ZIV (שער 44).

יחד עם זאת ,  בקצה הקצר בקונטנגו משקף תשואת דיבידנד שונות של  7.5% בחודש והחוזה הראשון מגלם ופרמיה של 13% על ה VIX לאחר הקפיצה של 10% ב- VIX אתמול, כלומר יש "כרית בטחון" גדולה להשקעה.

מבחינת מודלי השקעה השבוע שחלף לא שינה דבר - ניתן להשאיר את הפוזיציות על דיבידנד השונות פתוחות אך רצוי לא להגדיל חשיפה כשה VIX נמצא ברמות נמוכות , אלא באמצעות אסטרטגיה למסחר ב VIX נמוך