במהלך החודש החולף ביצע VIX מהלך ירידה עמוק מרמה של 22 ועד ל- 11.7 היום.
בעוד ספוט VIX צונח לרמות שפל , שחקני החוזים זהירים הרבה יותר וכך נוצר קונטנגו גבוה מאוד של כ - 17% , כאשר החוזה הראשון גבוה בכ 11% מהספוט והחוזה השני גבוה ב - 30%.
רמת הקונטנגו הזו חריגה בהתחשב בעובדה כי החוזה הראשון אינו קצר - נותרו לו עדיין 13 ימים לפקיעה כך שאם לא יהיו שינויים משמעותיים בספוט, הקונטנגו קיים עשוי להישאר עמנו כשבועיים ואף לגדול.
 |
| ממוצע נע 10 ימים תנודתיות המדד אל מול VIX |
הדעיכה ב VIX באה כמובן בעקבות הדעיכה בתנודתיות השוק וכפי שניתן לראות בגרף מעלה תנודתיות השוק נושקת לרמות השפל של השנה החולפת שהפגינה התנהגויות שונות בעבר - משהיה קצרה מאוד ברמת תנודתיות נמוכה ועד תקופה של מספר שבועות המתאפיינת בתנודתיות נמוכה.
מכיוון שלא ניתן לחזות מה יעשה השוק מחר או בעוד שבוע, על המשקיע בתנודתיות הניצב מול המצב הנוכחי לאזן בין הקונטנגו הגבוה המהווה "המנוע" לרווחיות פוזיציות של שורט תנודתיות לבין הסיכון הכרוך בחשיפה לתנודתיות ברמה נמוכה כל כך.
הדרך המקובלת שלי היא לתת לפוזיציות להישחק , בוודאי לא להכניס כסף חדש לשורט תנודתיות , לגדר באמצעות האסטרטגיה ל VIX נמוך למרות כי לטעמי העקום לא מספיק שטוח לגידור אפקטיבי, או פשוט להקטין פוזיציות.
באסטרטגיה ל VIX נמוך, שאני מתעתד להפסיק להציגה בסוף השנה, בכוונתי לצמצם את החשיפה , כנראה במהלך המסחר היום. כרגיל אעדכן הפעולה בדף הפורום.
Nice timing
השבמחקVix jumped yesterday to 13.5