בהמשך לפוסטים הקודמים המציגים את 10 ההחזקות הגדולות (ני"ע סחירים)
בסוף שנת 2014
רבעון הראשון של 2015 ,
רבעון שני 2015
רבעון שלישי של 2015
סוף שנת 2015
רבעון ראשון 2016
רבעון שני 2016
רבעון שלישי 2016
מוצג מטה הרכב ההחזקות בתום הרבעון הרביעי של 2016:
ברבעון החולף חלו מספר שינויים בהרכב ההחזקה
יצאו מהרשימה:
אורתם סהר - האג"ח הפך להיות לא סחיר
נכנסו:
ארזים - לא חל שינוי בפוזיציה , אך פדיונות בתיק החזירו האג"ח ל- 10 הגדולים.
שינויים בהחזקה:
- פדיון בקרדן הקטין את היקף הפוזיציה
- פדיון בלוי הקטין את היקף הפוזיציה
- פדיון בפיתוח הקטין את היקף הפוזציה
- ההסדר במירלנד החליף האג"ח בתיק לאג"ח ז' + מניות , מוצג חלק האג"ח בלבד שגדל במקצת בעקבות רכישות חדשות
במבט קדימה הסדר באפריקה הכולל המרת חוב למניות צפוי להקטין את היקף הפוזיציה באג"ח
אני חייב לציין כי האג"חים של לוי אינם אג"חי זבל אך הם בתיק פשוט כי אין בשוק די נזילות למימוש האחזקה מבלי לשלם "קנס" משמעותי - השקעת זמן רב בנסיון למכור כל פעם מעט מאוד או למכור בירידות שערים משמעותיות. אינני רואה סיבה לשלם הקנס כך שכנראה האג"ח יוחזק עד הפדיון.
| 2016 | 2015 | |||||||
| אג"ח | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 |
| אפריקה | 24% | 17% | 17% | 14% | 15% | 9% | 9% | 5% |
| קרדן | 22% | 20% | 29% | 30% | 28% | 28% | 31% | 35% |
| לוי | 14% | 15% | 16% | 17% | 23% | 26% | 26% | 32% |
| פיתוח | 11% | 13% | 13% | 14% | 10% | 13% | 13% | 3% |
| פטרוכימיים | 7% | 6% | 7% | 9% | 10% | 9% | 7% | 6% |
| לוזון קב | 5% | 5% | 5% | |||||
| דיסקונט השקעות | 5% | 4% | 4% | 4% | ||||
| אקסטל | 5% | 4% | 4% | |||||
| ארזים | 4% | 3% | 3% | 3% | 3% | 3% | 4% | 3% |
| מירלנד | 4% | 5% | 3% | 3% | 4% | 4% | 3% | |
מעניין כי בדיוק לפני שנתיים כתבתי על חזרת אג"ח הזבל והאג"חים המוזכרים בפוסט אז עדיין מהווים את עמוד השידרה של תיק האג"ח HY.
סחתיין על העקביות, אני עוד זוכר את הניתוחים מאתר s-maof שחזו את היציאה מהמשבר של לוי והשאר. זו היתה הצלחה יפה.
השבמחקמעניין מה יהיו ההזדמנויות הבאות. חוץ מה GSE נראה לי שלא נשאר הרבה להרויח משאריות משבר 2008 . הכל באופוריה.
אורתם סהר יצא מהרשימה בגלל שהוא לא סחיר או בגלל שהוא יצא מ 10 האגחים הגדולים בגלל הפסד הון?
השבמחקבכל מקרה נראה לי שנכון יותר להראות את ההפסד באגח הזה על מנת לקבל תמונה של סך כל תיק האגחים (באגחי זבל לפעמים מפסידים הרבה וזה מחזיר את תשואת התיק שנים אחורה).
באופו שיטתי בתאור החזקות אני מציג רק את האג"חים הסחירים, אגח שאנו סחיר מפסיק להיות מעניין בהיבט של הרכב תיק מכיוון שהוא קבוע שאינו ניתן לשינוי אלא באמצעות מכירה מאוד הפסדית מחוץ לבורסה.
מחקלגבי תשואת התיק של אג"חי זבל - אני מפרסם זאת גם וכמובן שההפסדים בפנים