ה VIX היום 6/4/2014 -קנטנגו קצר - 12% - ועדיין אין קונטנגו ארוך

לפני כ- 3 שבועות כתבתי על כך שהקונטנגו הארוך כל כך נמוך כך שהשקעה ב ZIV למען קצירת דיבידנד השונות.

תופעה זו נמשכה גם ב - 3 השבועות האחרונים   - ניתן לראות בברור כי הקונטנגו הקצר (בכחול)  נמצא ברמות גבוהות ברצף זמן שלא היה דומה לו ב- 12 חודשים האחרונים ולעומתו הקונטנגו הארוך נמצא באותה תקופה ברמות שפל.

אני חייב לציין כי תופעה זו של קונטנגו קצר גבוה במקביל לקונטנגו ארוך נמוך זו תופעה  חריגה שהייתה אופיינית ב-2009-2010 ומעידה כי יש חשש לקפיצה ה- VIX - אך מידע זה אינו מועיל שכך אין בו לנבא דבר.

לאור האמור לעיל,  כשמשווים את התשואות על כלי השקעה השונים מהמועד בו כתבתי  (12/2/2015 ) על ההזדמנות לחזור ולמכור בשורט את השונות   ניתן לראות כי בעוד ה VIX ירד רק ב - 4% , הקונטנגו הקצר הגבוה יצר עליה של 24% ב XIV וירידה של 40% ב- UVXY.

לעומתם, השקעה ב ZIV הניבה רק 5.5% :

מבט לעקום הנוכחי מראה קונטנגו קצר של כ- 12% כאשר לחוזה הראשון נותרו 7 ימים עד פקיעה - כלומר רק 5 ימי מסחר  וניתן לראות  כי הפרמיה שלו היא רק 4% מעל ספוט VIX ופער קטן זה סביר כי  ישמר ככל שנתקרב לפקיעה.

כפי שכתבתי בעבר, קצירת דיבידנד השונות דורשת הפעלת שיטת מסחר המתאימה למצב השוק הנתון. היום הדרך הנכונה היא לקנות XIV או למכור UVXY.