בהמשך לפוסט הקודמים המציגים את 10 האחזקות הגדולות:
בסוף שנת 2014
רבעון הראשון של 2015 ,
רבעון שני 2015
רבעון שלישי של 2015
סוף שנת 2015
מוצג להלן הרכב ההחזקות בתום הרבעון הראשון של 2016:
ברבעון החולף חלו מספר שינויים -
יצאו מהרשימה:
סקיילקס
נכנסו:
דיסקונט השקעות שהגיעה לזמן קצר למחירי קניה
שינויים בהחזקה:
- לוי - קיטון בעקבות פדיונות
- אפריקה השקעות - המשך רכישות באג"ח לא קיזזו את הירידה באחזקה בגלל ירידת מחירים ופדיונות.
- אידיבי פיתוח - הגדלת הפוזיציה באמצעות רכישות חדשות
- דיסקונט השקעות - רכישה חדשה
במבט קדימה אמשיך להקטין את ההחזקות בלוי, למרות שבפועל לא מכרתי דבר בשוק בגלל חוסר הנזילות בניירות, אך הפדיונות מבוצעים כסידרם , אם התשואות של דסק"ש יעלו בשנית - אגדיל אחזקה.
במקביל , הכותרות הרעות שמקבלים האג"חים של חברות זרות שגייסו בחו"ל יוצרות הזדמנויות חדשות, כאשר בתחילת אפריל נרכש אג"ח אורבנקורפ לאחר הנפילות החדות.
להלן פרוט ההחזקות, אחוזי ההחזקה מבטאים את החלק היחסי של כל אג"ח מסה"כ ההחזקות ב 10 האג"חים הגדולים:
| אג"ח | Q1 2016 | Q4 2015 | Q3 2015 | Q2 2015 | Q1 2015 |
| קרדן | 30% | 28% | 28% | 31% | 35% |
| לוי | 17% | 23% | 26% | 26% | 32% |
| אפריקה | 14% | 15% | 9% | 9% | 5% |
| פיתוח | 14% | 10% | 13% | 13% | 3% |
| פטרוכימיים | 9% | 10% | 9% | 7% | 6% |
| דיסקונט השקעות | 4% | ||||
| מירלנד | 3% | 4% | 4% | 3% | |
| פרופיט | 3% | 4% | 3% | 4% | 4% |
| ארזים | 3% | 3% | 3% | 4% | 3% |
| סקורפיו | 3% | 2% | 3% | 2% |
היום יש אסיפת אגח ז בפרופיט לאשור ההסדר.
השבמחקאגח ז יקבל 0.75 אגח ד
מה דעתך? בעבר היית נגד, האם הצבעת הפעם?
ההסדר עתה סביר מבחינתי, הניב כ - 25% על השקעתי באג"ח ז'
מחקהאתגר יהיה לקבל פארי על אג"ח ד'....
מה דעתך על ההסדר החדש במרילנד?
השבמחקלדעתי מחזיקי באג"ח יכלו לקבל עיסקה יותר טובה - הם וויתרו על המון שווי ולא קיבלו תמורה הולמת
מחקולא עברו 24 שעות ומישהו הגיש הצעה לדון באפשרות כי מחזיקי האג"ח יקחו את החברה. אני בעד....
מחקהגדלה במירלנד הגיונית ?
השבמחקמירלנד מזכירה את אלביט / פלאזה סנטרס ואולימפיה / נאנט - אי אפשר באמת לדעת מה שווי הנכסים כי אין מחיר שוק מכיוון שהשוק הפסיק לתפקד לאור הבעיות הכלכליות / פיחות המטבע.
השבמחקהכלל שלי - לא להאמין לשווי הנכסים, ובמקרה של מירלנד נראה שגם סברבנק המממן נסמך על הערכות שווי פחות אופטימיות מאלו שהחברה מציגה.
במצב הנוכחי איני רואה סיבה להגדיל האחזקה מעבר למה שכבר יש בתיק, גם אם יכול להיות כי קיים כרגע סיכוי להרוויח מההסדר- הדבר תלוי מה יהיה שווי החברה לאחר ההסדר ומי יודע כיצד ינהגו המוסדיים שיקבלו מניות - חלקם ימכור ללא ספק - ומי יקנה?
בסופו של יום ההשקעה במירלנד היא הימור על התאוששות רוסיה והדרך שאני עושה זא היא באמצעות שורט על RUSS - נראה לי יותר אפקטיבי