טסלה מגייסת הון במניות וחוב בהיקף של כ- 2.5 מיליארד דולר על סמך חלום חדש של "מוניות רובוטיות" שיהפכו כל מחזיק רכב של טסלה לבעליה של מונית המניבה תזרים במקום להמתין בחניה.
הפנטסיה היא כי שווי תזרים המזומנים מרכב שעולה 50K דולר יהיה 250K דולר וכמובן טסלה הולכת למכור מיליוני מכוניות שכבר מצוידות בחומרה המתאימה לכך. זה מחזור של סיפורים קודמים כאשר טסלה התקינה הרכבים החדשים את המחשב הקיים עם הבטחה דומה.
אין ספק כי כמו כל פנטזיה החלום הוא גדול ורחוק וגיוס הכסף יעזור לטסלה לעבור את הרבעונים הבאים ללא פשיטת רגל.
לאור זאת סגרתי השורט על המניה בשער 242.8 קצת לפני תחילת המסחר.
כך מגיע לסיומו סיבוב שורט (שלישי במספר) מורכב וארוך שהחל במרץ 2017 ומי שמעוניין לקרוא את כל ההיסטוריה מוזמן להתחיל מכאן , כאשר ניתן לראות כי כבר באמצע 2017, לפני שנתיים, היו שהצדיקו המחיר הבועתי של טסלה כאופציה על שוק "המוביליות" השווה טרליונים של דולרים......
מי שקנה אז את הרעיון ושילם מחיר מופקע, עדיין מופסד על השקעתו כאשר השוק עלה באופן ניכר בשנתיים האחרונות כך שהשקעה חכמה לא הייתה פה.
אני בטוח למדי כי פראיירים לא מתים אלא רק מתחלפים וכך תהיה עוד הזדמנות לבצע שורט.
עדכון 12/4/2019 - התייחסתי בפוסט מטה למודל 3 במחיר 35,000 דולר כרכב שעומדים אכן לייצרו בתקופה הקרובה מאחר וטסלה קיבלה הזמנות לרכב זה כבר לפני למעלה משנתיים ובסוף הרבעון הראשון של 2019 ניתן היה להזמינו עם זמן אספקה של 6-8 שבועות.
בינתיים בטסלה החליטו כי כנראה לא כדאי לייצר רכב במחיר זה ומודל 3 הזול ביותר שיימכר יהיה במחיר בסיס של 39,500 דולר + 1,500"דמי משלוח"
כאשר מחיר הרכב הזול ביותר עומד על יותר מ- 40 אלף דולר לא נותרו לטסלה ביקושים כבושים בארה"ב וקנדה ובכך מסתיימת תקופת הצמיחה בהיקפי הייצור עד לתחילת ייצור דגם חדש.
פוסט מיום 5/4/2019 - התחרות החלה, הריווחיות נגוזה
אני עוקב, כותב ומוכר בשורט כסוחר כבר תקופה ארוכה בטסלה ותחילת 2019 מאפשרת לחזור ליסודות תזת השורט כפי שפורטה באופן טלגרפי בפוסט הראשון בשרשור זה ב- 3/2017 - התחרות תוריד את שוויה של טסלה.
בדיעבד הקדמתי עם השורט כי המניה הגיע לשיא של 387 דולר אך ככל שהזמן עבר כך התבררו עובדות נוספות שחיזקו השורט כגון ההבנה כי "הנהיגה האוטונומית" בטסלה שנתפסה כיתרון תחרותי משמעותי היא למעשה "בלוף טכנולוגי" כי בחיים האמתיים טסלה ממוקמת נמוך מאוד בין החברות העוסקות בפיתוח מכונית אוטונומית וכך החלומות על טסלה כ "ספק מוביליות" התפוגגו.
בהמשך התברר כי טסלה פשוט אינה מסוגלת לייצר מכוניות באופן ריווחי תפעולי כאשר הרווח ברבעון השלישי והרביעי של 2018 נשען על מכירת קרדיטים רגלוטריים , אספקת הדגמים היקרים ביותר של מודל 3 והקדמת ביקושים מ- 2019 כתוצאה מצמצום של 50% בזיכוי המס הפדרלי הניתן לרוכשים רכבי טסלה בארה"ב.
הרבעון הראשון של 2019 פותח תקופה חדשה בחייה של טסלה:
1. הביקושים הכבושים ("הזמנות מראש") של דגמי מודל 3 היקרים בארה"ב נענו במלואם ובכ- 50% באירופה וטסלה תאלץ למכור תמהיל "רגיל" של מודל 3 שרובו יהיה המודל הזול ("35,000" ) כאשר יכנס לייצור כנראה עוד ברבעון השני של 2019 . גם לדגם זה קיים ביקוש כבוש משמעותי שאין ספק שיחזיק את מפעלה של טסלה פועל במלוא הקיבולת אך הרווחיות בגינו נמוכה.
2. זיכוי המס לרוכש רכב טסלה שעמד על 7,500 דולר עד תחילת 2019 ירד מ- 3,750 דולר היום ל- 1,875 ביולי 2019 ול- 0 בתחילת 2020 ולמעשה גורם להתייקרות אפקטיבית של הרכב שתשפיע על הביקוש תוך יצירת הקדמת ביקושים מרבעון 3 לרבעון 2 מאלו שיבקשו "לתפוס" את ההטבה לפני שתקטן.
3. תחרות - עד 2019 התחרות הייתה שמועה בלבד. טסלה שיחקה על המגרש לבדה. ב- 2019 לראשונה החלו להימכר דגמים יוקרתיים ונחשקים ע"י חברות הרכב המוכרות. יגואר ואאודי כבר מספקות מכוניות לשוק האירופאי ואילו פורשה ומרצדס לוקחות הזמנות לרכב שיסופק לארה"ב ב- 2020. אלו מתחרות ישירות במודל S ו- X הריווחים של טסלה ונתוני הרבעון הראשון של 2019 מראים פגיעה קשה, ירידה של 44%, במכירות דגמים אלו שלחלקה, אין ספק, אחראית התחרות. ב- 2020 גם מודל 3 יעמוד בפני שוק תחרותי מלא אף הוא למרות שכבר כעת , לפחות באירופה, כבר קיימת תחרות מסוימת.
4. קיטון בקרדיטים רגולטוריים - טסלה נהנת משני סוגי קרדיטים - ZEV - הניתן ליצרנים המוכרים רכבים ללא פליטה ו- GHG הניתנות לרכבים המצמצמים פליטת זיהומים. יצרני רכב נדרשים לעמוד בתנאי סף של היקפי יצור המזכים בקרדיט ויצרן שאינו עומד בסף יכול לרכוש קרדטים עודפים מיצרנים אחרים. כך יוצא שטסלה, כחלוצה הרכב חשמלי, הייתה יכולה למכור קרדיטים ליצרני רכב אחרים ובכך לשפר הרווחיות. המעבר של חברות הרכב לייצור היקפים גדולים של רכבים חשמליים הקטין את הביקוש לקרדיטים ואת שווים כך שההכנסה מקרדיטים פר רכב של טסלה הולכת ויורדת וכך השפעתם על הרווחיות קטנה.
5. חלומות על רווחיות גבוהה מעסקי סוללות לאגירת אנרגיה / מערכות סולאריות התפוגגו לחלוטין. החברה צמצמה למינימום את העסקים הסולאריים ועסקי אגירת האנרגיה הם בשוק תחרותי מאוד בו לא רק שאין חשיבות למותג "טסלה" אלא כלל לא בטוח כי טכנולוגיית הסוללות של טסלה יכולה להתחרות בשוק אגירת האנרגיה הרחב ההופך לגנרי או רק בנישות מסוימות שלו. כך או כך לפעילויות אלו השפעה זניחה על תוצאות החברה.
משמעות שילוב 5 הגורמים היא כי טסלה היא חברת רכב המאבדת את יתרונות הראשוניות שלה ועליה להתמודד, כמו כל חברת רכב בעולם, בשוק תחרותי כאשר גם אם היה או אולי עדיין יש לטסלה יתרון טכנולוגי מסוים בסוללות ומחשוב הרכב יתרון זה הולך ונסגר בעקבות השקעות הענק של תעשיית הרכב שהפנימה המעבר לרכב חשמלי.
ההתמודדות של טסלה מנוהלת בשתי חזיתות -
חזית המחיר - טסלה מורידה מחירים על מנת לשמור על הביקושים , אך הורדת מחיר פוגעת ברווחיות הגולמית וטסלה , כחברה מאוד לא יעילה לייצור כלי רכב שגם כך מתקשה להרוויח לא יכולה להתחרות במחיר בעוד שלמתחרותיה הנשענות על רווחיות עסקיהם המסורתיים והיעילים יותר בייצור גמישות למצב עצמם במחיר באופן שיהלום את צרכיהם הפיננסיים תפעולים טוב יותר.
דגמים חדשים - אם הכמות שניתן למכור מדגם מסויים האופן ריווחי מוגבלת בכמות, הדרך לצמוח היא באמצעות דגמים חדשים. הבעיה היא כי פיתוח דגם חדש לוקח זמן, משאבים כספיים לתכנון, הקמת מערך ייצור ותחזוקה ולטסלה אין תזרים מזומנים היכול לתמוך בכך כך שנדרש גיוס הון שבמקרה של טסלה ויחסיה עם ה- SEC יתכן ואינה אפשרית אך בכל מקרה תהיה מדללת.
וכך אנו מגיעים להיום, כאשר מפורסמים נתוני המסירות של טסלה ברבעון הראשון של 2019 והתמונה קטסטרופלית:
בשני הרבעונים האחרונים, הודות לביקושם הכבושים והקדמת הרכישות בשל הקטנת הטבת המס טסלה מסרה מעל 80 אלף מכוניות ברבעון בעוד שברבעון הראשון של 2019 מסרה קצת יותר מ- 60 בלבד - מדובר בירידה של 25% במוצע הרבעונים במסירות לחברה שאמורה להיות בצמיחה.
אין ספק כי תחילת המכירות באירופה וסין דורשים הגדלה של כמות הרכבים במעבר מארה"ב ליעד ומספר זה מוערך בכ- 10,000 אך מנגד באירופה סופקו רכבי מודל 3 לביקוש כבוש כך שמכירות באירופה של מודל 3 לא צפויות להשתנות דרמטית ברבעונים הבאים.
הנתון המדאיג באמת את טסלה היא הירידה החדה במסירות רכבי X/S שנראית פרמננטית לאור הקטנת היקף יצורם, עובדה שתפגע קשות ברווחיות ותזרים.
לירידה במכירות S/X הסברים רבים - תחרות בשוק, קניבליזציה מדגמי הפרמיום של טסלה 3 והעובדה כי מודל S התיישן וזקוק לריענון.
כפועל יוצא של הירידה במסירות טסלה תעבור להפסד של מאות מיליוני דולרים ברבעון הראשון של 2019 ולדעתי תמחק את כל הרווחיות התפעולית (ללא קרדטים) שהשיגה בשני הרבעונים האחרונים עובדה שתראה כי טסלה תתקשה מאוד להראות רווחיות מתמשכת ומשמעותית שתתקרב להצדיק את שווי השוק שלה.
מי שעקב אחר הפוסטים שחי בנושא יכול היה לראות כיצד פוזיציית השורט גדלה כשמחיר המניה עולה ומצומצמת כאשר המחיר יורד והתנודתיות הייתה לא מעטה אך בתוך טווח של 340-260 עם סטיות לכאן או לשם כך שמצאתי עצמי סוחר בשורט, שלא כמנהגי , שוב ושוב.
טסלה עדיין יקרה מאוד ביחס לשוויה הריאלי . ההיסטוריה מלמדת שכאשר השוק יעבור תיקון, וזה יקרה , טסלה תתרסק . טסלה גם עשויה להגיע למצוקת מזומנים כה חמורה שתאלץ למכור עצמה או להיכנס לארגון מחדש כפי שכמעט ארע , עפ"י הודאת מסק, לפני כ- 9 חודשים בהם טסלה הייתה במרחק שבועות מגמר המזומנים. התסריט הכי סביר הוא שהתנודתיות במחיר תימשך אך סביב רמת מחירים נמוכה מבעבר.
פוסט מיום 11/12/2018
עדכון מיום 25/12/2018 - טסלה צנחה ביותר מ- 20% במהלך השבועיים מפרסום הפוסט האחרון חזרה אל מתחת ל - 300 ואפשרה להשלים עוד סיבוב ריווחי בשורט טסלה.פוסט מ 11/12/2018
תמונה אחת שווה אלף מילים כאשר יש צורך להדגים את שוויה המופרז של ההחברה.
בשער 360 חזרתי לפוזיציית שורט מלאה, כנראה לעוד סיבוב.
מבחינת ביקושים, החברה מיצתה לחלוטין את הביקוש הכבוש לרכבי מודל 3 ברמת המחיר שהוצעה ברבעון השלישי והחלה להציע דגם ביניים שלא תוכנן מראש וגם זאת לא משפר הביקושים למרות ביטול 50% מזיכוי המס בתום 2018, כך שהייצור פועל לו בנחת בקצב הנמוך מ- 5000 רכבים בשבוע .
בפוסט קודם הערכתי כי טסלה תוכל לתפוס עד 35% מנתח שוק מכוניות היוקרה הקטנות / בינוניות בדומה לחלקה בשוק היוקרתיות הגדולות אך בפועל, עם הטבות המס וללא תחרות של רכב חשמלי בסגמנט מדובר בפחות מ- 30%:
מכיוון שהקבוצה גדלה, טסלה מוכרת את מודל 3 בארה"ב בקצב של כ- 70-75 אלף רכבים בשנה , כפי שהערכתי וככל שמחיר הרכב ירד, הכמויות תגדלנה.
למעשה, חודש ספטמבר בו עשתה החברה מאמץ עילאי להראות רווחיות רבעוני סימן את נקודת השיא של מפגש ההיצע והביקוש ברמה של 24,000 מודל 3 שנמכרו. באוקטובר הכמות ירדה ל- 17,000 ובנובמבר המספר יהיה דומה.
מבחינת רווחיות, הרבעון הקודם, הרווחי, היה חריג ביותר בהיבט תמהיל המכירות שנטה באופן מובהק לגרסאות היקרות ביותר של מודל 3. כעת , כשהביקוש הכבוש הסתיים, הביקוש לדגמים היקרים ביותר הוא מועט והרווח הגולמי יקטן בשיעור של 5%-8% .
מבחנה הבא של טסלה הוא בשיווק מודל 3 באירופה שבה כבר יסתיימו רוב ההטבות לרכישת רכבים חשמליים וכמובן הלקוחות עם זיקה לתוצרת אירופאית שכעת מתחילה להיות יותר זמינה בשווקים - יגואר I-PACE הזוכה לשבחים היא ברמת המחיר של מודל 3 יקר וניסן ויונדאי עם דגמים המתחרים בחלק התחתון של מחירי מודל 3.
התחרות גם מתקרבת לדגמים היקרים של טסלה, מודל X ו- S - החל מהיגואר הזולה מהם אך עם מפרט יוקרתי , פורשה שכבר הודיעה כי לאור ההזמנות המוקדמות תגדיל את היקף הייצור מ- 20 אלף יחידות בשנה ל- 30 אלף ודגם של אאודי.
התחרות תגדיל את נפח השוק , כנראה תפגע במכירות S / X אך הנקודה העיקרית היא שמשוק ללא תחרות בו טסלה יכולה לקבוע מחירים גבוהים ביחס לביקוש שהיא רואה ללא התחשבות בגורמים נוספים, כעת התחרות תכניס פרמטרים נוספים לתמחור וכפי שמתרחש בכל שוק תחרותי, המחירים יורדים.
וזו התמצית של תזת השורט על טסלה - ללא יתרון תחרותי מובהק, ללא יכולות ייצור יוצאות דופן וללא בסיס הון רחב שווי השוק של טסלה יתאים עצמו למציאות של היקף המכירות / רווחיות של יצרנית רכב בשוק תחרותי.
והשוק סופר תחרותי:
- בתחום היוקרתי יכנסו פורשה / אאודי / מרצדס / במוו וכו'
- בתחום הבינוני יכנסו כל יצרני הרכב בעולם
- ברכבים קטנים לטסלה לא מתוכננת להיות נוכחות
זאת עוד לפני עשרות הסטרטאפים שרוצים להיות "טסלה" שידחפו את החדשנות עד שירכשו חברות הרכב המוכרות.
כל "היתרונות" של טסלה מתאדים :
- סוללות - המפעל של פאנסוניק המספק סוללות לטסלה מייצר כעת סוללות מדור "קודם" . היצרנים הנכנסים לשוק משתמשים בטכנולוגיה שהתקדמה , מפעלי ענק לסוללות נבנים בכל העולם.
- רשת טעינת רכבים - רשתות חדשות נבנות בקצב מהיר בתקן השונה מזה של טסלה וזה עוד לפני שחברות הדלק, המחזיקות את תחנות הדלק, החליטו להיכנס לשוק
- נהיגה אוטונומית - טסלה רחוק מאחור ביחס למובילות בשוק
- מחשוב רכב (התוכנה שברכב, הכוללת קישוריות המאפשרת עדכונים) - אני חושב שזה היה המרכיב "הגזעי" שדיבר אל קהל ההיטקיסטים של קליפורניה והעולם וחווית הרכב החשמלי עם התוכנה אפשר את פריצתה של טסלה , אך עתה חווית רכב חשמלי ניתנת ע"י כל רכב חשמלי ברמת מחיר מקבילה וחברות הרכב מתחילות לסגור את פער התוכנה- אין בנושא זה ידע ספציפי לטסלה אלא יישום חדשני שקל לחקותו .
יתר פעילות של טסלה כגון גגות סולאריים או סוללות לבית / חברות חשמל הן שוליות לחלוטין בפעילות. טסלה בינתיים היא חברת רכב העוסקת בייצור ושיווק רכבי יוקרה בשוק ללא תחרות.
מ- 2019 התחרות תרים ראש וב- 2020 תגיע במלואה.
פוסט מיום 5/11/2018
מיראז' של רווחיות
מאז העדכון האחרון המניה ביקרה ב- 250 ואפשרה לי לממש ברווח חלק משמעותי מהפוזיציה ואז שבה טיפסה חזרה עד מעבר ל 342 שאפשרה הגדלת השורט שוב.
הסיבה לעליה החדה במניה טמונה בהפתעה החיובית של הדיווח הכספי לרבעון השלישי של 2018 בו החברה הציגה רווח של כ- 312 מיליון דולר, הרבה מעבר לתחזיות שנעו בין רווחיות סמלית של 100-200 מיליון דולר להפסד של 200-300 מיליון דולר.
אומנם הרווחיות הפתיעה אך היא לכשלעצמה נשענת על מספר גורמים חד פעמיים:
1. תמהיל מוצרים (הכוונה למודל 3) המוטה מאוד לדגמים הכי יקרים שהחברה תמכור וזאת בסיוע הביקוש הכבוש למוצרים כתוצאה מההמתנה הממושכת למוצר
2. מכירת קרדיטים רגולטוריים בשיעור של כ- 190 מיליון דולר.
3. מכירה של כ- 1100-1500 רכבים בהיקף כספי של מעל 115 מיליון דולר לחברת השכרה בעסקה שפרטיה לא ברורים.
4. רבעון אחרון בו כל מכוניות שייוצרו ימכרו בארה"ב עם זיכוי מס של 7500 דולר.
5. עדיין לא הורגשה תחרות משמעותית
מעבר לדוחות , מבחינה תפעולית החברה לא הצליחה לשחזר היקף ייצור ממוצע של 5000 רכבי מודל 3 בשבוע שהושג במאמץ איתנים בשבוע האחרון של הרבעון השני אלא ממוצע הייצור הרבעוני עמד על כ- 4250 רכבים בשבוע כאשר השבועות האחרונים עמדו על 4700 רכבים בשבוע.
מבחינת תחרות בארה"ב היגואר I-PACE רק עתה התחילה להימכר כך שלטסלה עוד אין תחרות אמיתית בארה"ב. באירופה ה - I-PACE החלה להימכר בנורווגיה והשפעתה על מכירות טסלה ניכרת והן ירדו בשיעור של כ- 30%. באירופה כולה ניסן-ליפ, רנו זואי, במוו 3i והגולף החשמלית מובילים את טבלת מכירות הרכבים החשמליים אך הם אינם תחרות למודל S/X של טסלה הנמצאים מייד אחריהם. בשוק החשוב בעולם מבחינת רכבים חשמליים, סין, טסלה כלל אינה מופיעה ברשימת 20 הרכבים החשמליים הנמכרים.
נכון להיום, כמעט כל יצרן רכב מתכנן להעמיד מספר דגמים חשמליים עד 2020 שכנראה תהיה שנה בה מבחר הרכבים החשמליים הזמינים ללקוחות יגדל באופן דרמטי.
בהיבט "הנהיגה האוטונומית" טסלה הרימה ידיים ותפסיק למכור את "חבילת החומרה לנהיגה האוטונומית" , לפחות עד אשר תסיים לפתח חומרה חדשה שתאורטית תאפשר, מבחינת כח מחשוב , השגת יכולות נהיגה אוטונומיות שלטענת מוסק תושג ב- 2019.
צעד זה כמובן רק מדגיש את המחויבות החוץ מאזנית (שאינה מופיעה במאזן) להחלפת החומרה בכל המכוניות שנמכרו בעבר עם החבילה החומרה שכעת מתברר שאינה מתאימה. מדובר כנראה בעלות של כמה מאות מיליוני דולרים .
מנגד GM גייסה מיליארדים של דולרים משותפות חזקות לחטיבת הנהיגה האוטונומית שלה ששוויה כבר נושק ל- 15 מיליארד דולר ואילו המובילה בתחום, ווימו של גוגל, היא החברה הראשונה שקיבלה אישור לבחון רכב אוטונומי ללא נהג בטיחות בכבישים ציבוריים בקליפורניה ועומדת להרחיב עוד בשנה זו את שרות המוניות אוטונומיות בפיניקס אריזונה.
בתחום הביקושים נראה כי טסלה מיצתה את כל הביקוש הכבוש לרכבי הפרמיום של מודל 3 בארה"ב וקנדה וכבר מציעה למכירה דגמים זולים יותר.
מועד תחילת המכירות באירופה עדיין לא ברור וכנראה שיש בעיות בהתאמת התצוגה הרדיקלית והמינימליסטית של מודל 3 לתקנים אירופיים. מכירות בסין צפויות להתחיל כנראה במרץ 2019.
תכניות לעתיד - אחד המנופים שטסלה הפעילה לשיפור תזרים המזומנים העומד בפני לחץ של החזר חובות הוא הקטנת ההשקעה במו"פ כך שלוחות זמנים לפיתוח המוצרים החדשים - משאית, טנדר, מודל Y לא ברורים וגם המפעל המתוכנן בסין שיחל בייצור עוד 2-3 שנים לא ברור כיצד ימומן.
מתוך כל אלו עולות שתי נקודות עיקריות -
במצב אופטימלי של תמהיל מכירות יקר, ניצול גבוה של קיבולת הייצור, מכירת מלאים , ניצול קרדטים וזיכוי מס בשיעור מלא ללקוחות החברה הגיע לרווחיות של 300 מיליון דולר בשנה שגם אם נניח שתמשיך לרווחיות שנתית של 1.2 מיליארד דולר, מדובר במכפיל של 45 במחיר המניה הנוכחי. גם אם הרווחיות תוכפל מדובר על מכפיל 23 לייצרן רכב בתעשייה עם מכפיל רווח של 7-8.
"עודף השווי" שחברה מציגה נסמך ברובו על השווי הפוטנציאלי הטמון בפיצוח הנהיגה האוטונומית והפיכתה לעסק בפני עצמו באמצעות רישיונות לתוכנה/ חומרה והפעלת צי מוניות אוטונומיות וככל שהזמן חולף נעשה ברור יותר ויותר כי טסלה לא תצליח להתמודד בכיסים העמוקים של קבוצות הטכנולוגיה והרכב ששילבו כוחות לפיתוח התחום - אינטל (מובילאיי) +קבוצת פולקסוואגן , GM ושותפותיה ו - WAYMO של גוגל.
לאור כל זאת, בשווי שוק של 55 מיליארד דולר טסלה היא שורט
פוסט מיום 20/8/2018
פוסט מיום 20/8/2018
לעדכונים הקודמים
חלפו קצת יותר משבועיים מהעדכון האחרון אך היו אלו שבועיים עמוסים במאורעות רבים שכל אחד מהם לכשלעצמו היה אירוע משמעותי - החל מרכישה בשוק של אחוזים בודדים מהחברה ע"י קרן העושר הסעודית, הצהרה של מוסק כי החברה תהפוך פרטית בשער 420 כאשר קיים המימון מובטח, ההבנה כי אין מאחורי ההצהרה דבר, פתיחת חקירת רשות ניירות הערך בעניין , פרסום על צמצום של כ- 20% באחזקות מוסדיים במניה ב - Q2 , ראיון גלוי לב של מוסק על קשיים אישיים וחוסר כרוני בשינה ולסיום נתונים המעידים כי היקף הזמנות למודל 3 עומד על כ- 2000 בשבוע בלבד לאחר סיום גל ההזמנות כאשר מערכת ההזמנות נפתחה לכולם.
החדשות הביאו לתנודתיות גדולה במניה שהגיע לשיא של 388 וירדה עד לשער 290 בפתיחת יום המסחר הנוכחי.
בעדכון הקודם ב- 3 לאוגוסט כתבתי על סגירת (רכישת) אופציות הפוט בשער 5 לאחר שנמכרו בשער 30 במרץ 2018 וזאת כאשר שער המניה הגיע לרמה של כ- 350.
הפוזיציה הנוכחית מורכבת מ- 40% שורט במניה ו- 60% שורט CALL 260
כעת כשהמניה נסחרת סביב 295 והתנודתיות הרבה הגדילה את הפרמיות באופציות זו הזדמנות לגלגל את הפוזיציה ב- CALL ולמכור שוב אופציות PUT:
- אופציות CALL 260 לספטמבר נסגרו בשער 47.3
- אופציות CALL 260 למרץ 2019 נמכרו בשער 70
- אופציות PUT 260 למרץ 2019 נמכרו בשער 37.7
נקודת האיזון של הפוזיציה לפני השינוי עמדה על 306 כעת עומדת על 330 והגבלת הרווח בשורט מניה עומד על שער 222.
עדכון 5/9/2018 : נסגרה 1/6 מפוזיציית אופציות CALL 260 למרץ 2019 בשער 55 (רווח 21%)
עדכון 7/9/2018: נסגרה 1/6 מפוזיציית אופציות CALL 260 למרץ 2019 בשער 47.15 (שער מניה 264) (רווח 33%)
עדכון 2/10/2018: סגירת שורט מניה 304.5 (40% מהיקף הפוזיציה)
סגירת שורט PUT בשער 30.4 (רווח 20%)
מכירת שורט CALL 300 למרץ 2019 50.75 (בהיקף 30% מהיקף הפוזיציה)
עדכון 9/10/2018: מכירת שורט PUT 260 מרץ 2019 במחיר 47.55
סגירת שורט CALL 300 למרץ 2019 בשער 28 (רווח 45%)
שורט מניה 257.5
עדכון 9/10/2018: מכירת שורט PUT 260 מרץ 2019 במחיר 47.55
סגירת שורט CALL 300 למרץ 2019 בשער 28 (רווח 45%)
שורט מניה 257.5
