MORL היא תעודת התחייבות - ETN שמשקיעה בקרנות ריט המשקיעות במשכנתאות / הלוואות במינוף של X2.
השם המלא:
UBS E-TRACS Mthly Pay 2x Mortg REIT ETN
כ 60% מהתעודה מושקע בחברות הבאות :
| Annaly Capital Management Inc | NLY | 15.33 |
| American Capital Agency Corp | AGNC | 12.83 |
| Starwood Property Trust Inc | STWD | 6.46 |
| Chimera Investment Corp | CIM | 5.14 |
| MFA Financial Inc | MFA | 5.10 |
| Two Harbors Investment Corp | TWO | 4.95 |
| Northstar Realty Finance Cor | NRF | 4.60 |
| Invesco Mortgage Capital Inc | IVR | 4.45 |
החברות שעומדות בראש הרשימה , NLY ו- AGNC הן קרנות ריט שמתמחות בהשקעה ממונפת באגח של ה GSE והיתר משקיעות גם באגח מבוסס משכנתאות שהונפק ע"י אחרים, משכנתאות על נדל"ן מסחרי וכדומה.
יתרת קרנות הריט בהן מחזיקה הקרן (ניתן לראות ברשימה את RSO שכתבתי עליה בעבר)
| Hatteras Financial Corp | HTS | 3.91 |
| Newcastle Investment Corp | NCT | 3.54 |
| New Residential Investment Corp | NRZ | 3.54 |
| Pennymac Portgage Investment | PMT | 3.48 |
| ARMOUR Residential REIT Inc | ARR | 3.40 |
| Redwood Trust Inc | RWT | 3.18 |
| CYS Investments Inc | CYS | 3.08 |
| Colony Financial Inc | CLNY | 2.85 |
| American Capital Mortgage Investment Corp | MTGE | 2.45 |
| Capstead Mortgage Corp | CMO | 2.43 |
| Istar Financial Inc | SFI | 2.28 |
| Resource Capital Corp | RSO | 1.62 |
| Anworth Mortgage Asset Corp | ANH | 1.41 |
| Apollo Commercial Real Estat | ARI | 1.23 |
| RAIT Financial Trust | RAS | 1.01 |
| Dynex Capital Inc | DX | 1.00 |
| Winthrop Realty Trust | FUR | 0.71 |
קרנות הריט מסוג זה נושאות תשואת ריבית מכובדת והמינוף של התעודה רק מעצים את התשואה.
הציפיות לצמצום ההרחבה המוניטרית והעליה בתשואות שארעה , גילחה שווי משמעותי מקרנות הריט הללו - בעיקר מאלו שמשקיעות בעיקר באגח ה GSE והיום הקרנות אותן מחזיקה MORL נסחרות בשווי של כ - 90% מההון העצמי שלהם.
הלקח של עליית התשואות נלמד והחברות מחזיקות היום תיקים שפחות רגישים לשינוי בריבית - אך אי אפשר להיות בתחום הזה ללא חשיפה משמעותית לירידת מחירי האגח עם עליית הריבית.
השקעה היום ב MORL מאפשרת חשיפה מפוזרת וממונפת לסקטור בנקודת זמן של אי וודאות מחד , אך קבלת "הנחה" של כ 10% במחיר . הדיבידנד של 20% בהחלט מפצה על סיכון של המשך ירידת שווי הקרנות כתוצאה מעליית ריבית.
תודה על הרחבת האופקים !
השבמחקמה דעתך על ההשקעה בקרן כיום? האם עדיין אטרקטיבי
השבמחק