התיק בישראל מורכב בעיקרו מאג"ח בסיכון גבוה, עם אחוז קטן של מניות.
הרעיון המרכזי הוא שרכש תיק מפוזר של אג"ח בעל תשואה לפדיון גבוהה, אך עם סיכון בינוני להפסד משמעותי של קרן ייתן תשואות גבוהות לאורך זמן.
התיק נבנה במהלך 2012 לאור התשואות האטרקטיביות בשוק הקונצרני והוא תיק סטטי למדי - האחזקה באג"ח היא עד לפדיון או שהוא מגיע לתשואה לפדיון יחסית נמוכה המצדיקה החלפתו באג"ח אחר.
מדד השוואה
לאור האמור לעיל, מדד ההשוואה הרלבנטי הוא קרנות נאמנות שעוסקות באג"ח חברות / המרה , אג"ח HY.
הקרן הטובה ביותר מ 2012 ועד היום בתחום זה היא קרן הראל אג"ח חברות והמרה עם תשואה של 48%
אם מרחיבים א תחום האפשרויות לקרנות גמישות , הקרן הטובה ביותר היא כיוון-גמישה עם תשואה של 61%
קרן הנאמנות שהשיגה את התשואות הכי טובות להשקעה בישראל בתקופה המקבילה היא מיטב יתר עם 62% תשואה לתקופה.
יש לציין כי תשואות קרנות הנאמנות הם לפני מס.
תשואות הקרן
אל מול תשואות קרנות הנאמנות השיגה הקרן תשואה מצטברת של 73.1% אחרי מיסים ועמלות.
בהנחה זהירה כי המיסוי הוריד את תשואה הקרו בכ - 10% ב 30 חודש הרי התשואה המתוקנת , להשוואה מול המדדים , הינה כ 90% - תשואה שנתית של כ 30% לשנה.
כלומר, הקרן הכתה את המדד הרלבנטי בכ- 87% (תשואה עודפת של 42% ב 30 חודש) ואת קרן הנאמנות הטובה בישראל בכ- 45% (תשואה עודפת של 28%)
אני חייב לציין כי תשואות העבר אינן אינדיקציה לתשואות העתיד - החוכמה בהשגת התשואות אינה דווקא "בחירה נכונה" של האג"חים – למרות שיש לה חלק חשוב מאוד בתשואות – אלא הכניסה לנישה של חוב בסיכון מאוד גבוה בתזמון נכון - בשוק החוב בישראל ב 2012 התפתח מצב דומה (אך פחות חמור) לשוק החוב בארה"ב ב ו 2008-2009 – וכמי ששיחק בשוק החוב בארה"ב - רכישת תיק מפוזר של אג"ח ישראלי בתשואה גבוהה היה צעד מתבקש.
הרעיון המרכזי הוא שרכש תיק מפוזר של אג"ח בעל תשואה לפדיון גבוהה, אך עם סיכון בינוני להפסד משמעותי של קרן ייתן תשואות גבוהות לאורך זמן.
התיק נבנה במהלך 2012 לאור התשואות האטרקטיביות בשוק הקונצרני והוא תיק סטטי למדי - האחזקה באג"ח היא עד לפדיון או שהוא מגיע לתשואה לפדיון יחסית נמוכה המצדיקה החלפתו באג"ח אחר.
מדד השוואה
לאור האמור לעיל, מדד ההשוואה הרלבנטי הוא קרנות נאמנות שעוסקות באג"ח חברות / המרה , אג"ח HY.
הקרן הטובה ביותר מ 2012 ועד היום בתחום זה היא קרן הראל אג"ח חברות והמרה עם תשואה של 48%
אם מרחיבים א תחום האפשרויות לקרנות גמישות , הקרן הטובה ביותר היא כיוון-גמישה עם תשואה של 61%
קרן הנאמנות שהשיגה את התשואות הכי טובות להשקעה בישראל בתקופה המקבילה היא מיטב יתר עם 62% תשואה לתקופה.
יש לציין כי תשואות קרנות הנאמנות הם לפני מס.
תשואות הקרן
אל מול תשואות קרנות הנאמנות השיגה הקרן תשואה מצטברת של 73.1% אחרי מיסים ועמלות.בהנחה זהירה כי המיסוי הוריד את תשואה הקרו בכ - 10% ב 30 חודש הרי התשואה המתוקנת , להשוואה מול המדדים , הינה כ 90% - תשואה שנתית של כ 30% לשנה.
כלומר, הקרן הכתה את המדד הרלבנטי בכ- 87% (תשואה עודפת של 42% ב 30 חודש) ואת קרן הנאמנות הטובה בישראל בכ- 45% (תשואה עודפת של 28%)
אני חייב לציין כי תשואות העבר אינן אינדיקציה לתשואות העתיד - החוכמה בהשגת התשואות אינה דווקא "בחירה נכונה" של האג"חים – למרות שיש לה חלק חשוב מאוד בתשואות – אלא הכניסה לנישה של חוב בסיכון מאוד גבוה בתזמון נכון - בשוק החוב בישראל ב 2012 התפתח מצב דומה (אך פחות חמור) לשוק החוב בארה"ב ב ו 2008-2009 – וכמי ששיחק בשוק החוב בארה"ב - רכישת תיק מפוזר של אג"ח ישראלי בתשואה גבוהה היה צעד מתבקש.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור