בתחזית 2014 פורטו מגמות שלדעתי יאפיינו את שנת 2014 וההשלכות על השקעה בסקטורים שונים .
הקביעה הראשונה לגבי השנה היתה :
זה לדעתי המוטיב המרכזי של 2014 , תחילת החזרה של "עסקים כרגיל", בינתיים התחזית נכונה - הריביות על חוב ארוך באירופה במדינות הבעייתיות ירדו משמעותית , כולל עמידה טובה במשבר המתפתח סביב קרים.
וזה בדיוק מה שמתרחש - האבטלה ממשיכה במגמת ירידה , הבורסות שוברות שיאים חדשים.
ואכן, השיח הכלכלי על היפר-אינפלציה נעלם לחלוטין, והחליפה אותה התמיהה להיכן נעלמה האינפלציה.
הדולר שמר על רמתו מתחילת השנה
עוצמת עליות המחירים בחלק מהשווקים מפתיעה אפילו אופטימיסט כמוני - בלונדון , ניו-יורק המחירים מזנקים - זה "הסמן הימני של השוק" אך בארה"ב יש מגמה ברורה של התייקרות מחירי הדיור בכל ארה"ב.
הגז , הנפט והפחם - כולם עלו מתחילת השנה. המשבר סביב קרים יגרום לאירופאים לחפש מקורות אספקת גז שיחליפו את רוסיה, וכנראה ארה"ב שחווה רנסנס אנרגטי תתחיל לייצא לאירופה. אם זה יקרה , מחירי הגז בארה"ב יעלו במקצת וימשכו את מחירי הפחם, אך המאזן המסחרי בין אירופה לארה"ב ישתנה - הדולר עשוי להתחזק
מול דברים רבים שהתממשו יש גם כאלו שלא -
מניות חברות המתכות לא עלו , TMF עלה ב 18% בעוד המלצתי היא למוכרו בשורט , סקטור הפיננסים לא הציג תשואה עודפת על המדד (S&P עלה קצת פחות מ 1%)
מכיוון שזה רק רבעון ראשון מ-4 , הדרך היא עוד ארוכה והכל עשוי עוד להשתנות
הקביעה הראשונה לגבי השנה היתה :
שנת 2014 להערכתי תהיה שנת הצמיחה העולמית הראשונה שבה החששות מאיזה משבר מוניטארי האורב מעבר לפינה יעלמו.
זה לדעתי המוטיב המרכזי של 2014 , תחילת החזרה של "עסקים כרגיל", בינתיים התחזית נכונה - הריביות על חוב ארוך באירופה במדינות הבעייתיות ירדו משמעותית , כולל עמידה טובה במשבר המתפתח סביב קרים.
המשמעות של האמור לעיל היא צמיחה וצמצום אבטלה בכל מקום , גידול ברווחי החברות, עליות בבורסות.
וזה בדיוק מה שמתרחש - האבטלה ממשיכה במגמת ירידה , הבורסות שוברות שיאים חדשים.
אינפלציה - שנת 2014 תתחיל למלא את קיבולות הייצור - הפיזיות והאנושיות אך לא ברמה שתפתח לחצים אינפלציוניים
ואכן, השיח הכלכלי על היפר-אינפלציה נעלם לחלוטין, והחליפה אותה התמיהה להיכן נעלמה האינפלציה.
דולר - בניגוד מוחלט לדעתם של רבים וטובים שארה"ב מפחתת בכוונה את המטבע שלה , אני בדעה שהדולר לא ימשיך להחלש
הדולר שמר על רמתו מתחילת השנה
נדל"ן - עליות מחירים בכל העולם , בכל סוגי הנדל"ן
עוצמת עליות המחירים בחלק מהשווקים מפתיעה אפילו אופטימיסט כמוני - בלונדון , ניו-יורק המחירים מזנקים - זה "הסמן הימני של השוק" אך בארה"ב יש מגמה ברורה של התייקרות מחירי הדיור בכל ארה"ב.
אנרגיה - מחירי האנרגיה יתחילו לעלות
הגז , הנפט והפחם - כולם עלו מתחילת השנה. המשבר סביב קרים יגרום לאירופאים לחפש מקורות אספקת גז שיחליפו את רוסיה, וכנראה ארה"ב שחווה רנסנס אנרגטי תתחיל לייצא לאירופה. אם זה יקרה , מחירי הגז בארה"ב יעלו במקצת וימשכו את מחירי הפחם, אך המאזן המסחרי בין אירופה לארה"ב ישתנה - הדולר עשוי להתחזק
אירופה - 2014 תהיה השנה של אירופה, ובעיקר המדינות החלשות שסבלו ממיתון מתמשך - יוון, אירלנד, פורטוגל מתייצבות והבורסות שלהן יחגגומתחילת השנה: יוון עלתה ב 9% , אירלנד 11% פורטוגל 17% טורקיה 8.5%
נדל"ן - קרנות ריט מכל הסוגים ,מי שמאמין בבום התיירות שיגדיל חשיפה לריטים של מלונות.
Vanguard REIT Index ETF עלתה ב 10% , קרן ריט המלונות שהקרן מושקעת בה (AHT) עלתה ב 32%
צמיחה עולמית - מי שמאמין שהצמיחה העולמית תגדל , הסקטור להשקעה הוא ההובלה - הובלה ימית, יבשתית , נמלים וכו' - עסקי ההובלה בנויים ממרכיב ענקי של הוצאות קבועות וחצי משתנות- שהביקוש גדל פתאום הרווח קופץ
SPDR S&P Transportation ETF עלה ב 8%
מול דברים רבים שהתממשו יש גם כאלו שלא -
מניות חברות המתכות לא עלו , TMF עלה ב 18% בעוד המלצתי היא למוכרו בשורט , סקטור הפיננסים לא הציג תשואה עודפת על המדד (S&P עלה קצת פחות מ 1%)
מכיוון שזה רק רבעון ראשון מ-4 , הדרך היא עוד ארוכה והכל עשוי עוד להשתנות
תודה על העדכון
השבמחק