הגרף מעלה מתאר את התנודתיות של השוק כממוצע של 10 ימי מסחר אחרונים על פני ה 3 שנים האחרונות.
כפי שניתן לראות תנודתיות השוק ל 10 ימים קבעה שיא "שלילי" של 3.3% ועתה היא על כ - 4%.
לעומת זאת, כפי שמתואר בגרף מטה, בחלון של 30 יום אנו נמצאים בתנודתיות של כ 9.5% כך שרמה של VIX 12 היא רמה סבירה אך לא תיהי זו הפתעה אם ה VIX ירד לכיוון ה - 11 ואף למטה מזה.
רק לפני 6 חודשים הגענו לשפל רב שנתי בתנודתיות שתואר בפוסט -ה VIX היום 8/6/2014 - ירדנו אל מתחת ל- 11
ונראה כי ללא הפתעות או ארועים חריגים אנו בדרכנו לשפל נוסף.
עפ"י עקום החוזים , החוזה הראשון נסחר בפרמיה של 18% על הספוט -זו פרמיה משמעותית מאוד שמצד אחד מגנה על פוזציית שורט תנודתיות ומנגד מעידה כי על פוטנציאל רווח גדול במידה וה VIX לא יקפוץ והתנודתיות תשאר נמוכה.
הריווחיות כרגיל נובעת משני מרכיבים - לחוזה הראשון יש עוד 19 ימים עד פקיעה והוא צריך לסגור את הפער לספוט - זה יותר מאחוז ירידה ליום מסחר, בנוסף לקוטנגו שעומד על כ 10% שיכולים להביא את XIV לעליה של כ 20% ב 3 שבועות הקרובים ולירידה של כ 40% ב UVXY
למרות שספוט VIX ב 12 , הפרמיה הגדולה הגלומה בשער החוזה הראשון הופכת את יישום האסטרטגיה למסחר ב VIX נמוך לפחות כדאית ולכן אמתין לנקודת כניסה טובה יותר.
ראוי לציין, ולו לצרכי מעקב , כי בהמשך לסיכום המסחר האחרון עפ"י האסטרטגיה למסחר ב VIX נמוך מ 21 אוקטובר 2014 , האופציית CALL על UVXY שהושארה חשופה, נסגרה בשער 7.45 - ירידה של 53% ממועד הפוסט ו - 71% משער האופציה הממוצע בעת סגירת ההגנה
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור