כפי שהזהרתי לא פעם אחת, VIX נמוך מאוד מהווה סכנה רצינית לאסטרטגיות
השקעה בתעודות על VIX בגלל ההסתברות הגבוהה לקפיצה רצינית ביום מסחר שתבוא
ללא אזהרה בגלל ארועים חיצוניים.
הקפיצה הקודמת התרחשה ב 17/72014 :
ה VIX זינק ב 32% בעקבות ארועים ברוסיה בעיקר וקצת בעזה וגרר תנודתיות גדולה בתעודות - XIV ירד ב 9.5% ו UVXY עלה ב 19% כאשר לעומתם, התעודה הפחות תנודתית - ZIV ירדה בכ 3.5% בלבד.
הקפיצה הנוכחית היא זהה בעוצמתה :
ה VIX זינק ב 27% שוב בעקבות ארועים ברוסיה בעיקר וגרר תנודתיות גדולה בתעודות - XIV ירד ב 8.5% ו UVXY עלה ב 17% כאשר לעומתם, התעודה הפחות תנודתית - ZIV ירדה בכ 3.7% בלבד.
ההבדל בין הקפיצה הנוכחית לקודמת היא רק נקודת ההתחלה - ב 17/7 הקפיצה החלה ב VIX בשער 11 והפעם ה VIX עמד על 13.2 - ולכן ה VIX סיים עתה ב 17 ובקפיצה הקודמת ב 14.5.
מה שמאוד מעניין זה מבנה עקום החוזים :
מבחינת עקום החוזים העתידיים על ה VIX , רואים כי ספוט VIX גבוה בכ 13.7% מהחוזה הראשון, אך מכיוון שלחוזה הראשון יש עוד 18 יום לפקיעה, הצפי של שחקני החוזים לגבי ה VIX בעתיד משפיע לא פחות מערכי הספוט - אך הפער הוא חריג מאוד - עקום החוזים נפגש עם ספוט VIX רק אחרי החוזה השישי!
מבחינת קונטנגו - החוזה עדיין בשיפוע חיובי, אך הקונטנגו הקצר קטן ל 2.7% - דומה לקונטנגו הארוך - שנחשב גבוה יחסית.
מבחינת איתות יציאה יחס VIX/VXV עומד על 1.035 (בהשוואה ל 0.97 בקפיצה הקודמת) שמהווה "איתות יציאה"
כפי שכתבתי פעם קודמת:
חשוב לזכור שמי שמשקיע בדווידנד שונות הקפיצות ב VIX הם המנוע מאחורי הרווחים - וחייבים לדעת לקבל אותם בברכה, גם אם לעתים נגרמים הפסדים לא קטנים - אך מי ששומר על הכללים ומקטין חשיפה שה VIX יורד באמצעות מעבר לאסטרטגיות השקעה ב VIX נמוך, צמצום החשיפה ע"י הקטנת ההשקעה והשקעה ב ZIV - נפגע מעט מאוד ושומר תחמושת להשקעה במועד הנכון.
כמעט בלי להרגיש , שורט UVXY הפסיד 30% ביולי:
על תשואות האסטרטגיות השונות עד איתות היציאה - בפוסטים הבאים
הקפיצה הקודמת התרחשה ב 17/72014 :
ה VIX זינק ב 32% בעקבות ארועים ברוסיה בעיקר וקצת בעזה וגרר תנודתיות גדולה בתעודות - XIV ירד ב 9.5% ו UVXY עלה ב 19% כאשר לעומתם, התעודה הפחות תנודתית - ZIV ירדה בכ 3.5% בלבד.
הקפיצה הנוכחית היא זהה בעוצמתה :
ה VIX זינק ב 27% שוב בעקבות ארועים ברוסיה בעיקר וגרר תנודתיות גדולה בתעודות - XIV ירד ב 8.5% ו UVXY עלה ב 17% כאשר לעומתם, התעודה הפחות תנודתית - ZIV ירדה בכ 3.7% בלבד.
ההבדל בין הקפיצה הנוכחית לקודמת היא רק נקודת ההתחלה - ב 17/7 הקפיצה החלה ב VIX בשער 11 והפעם ה VIX עמד על 13.2 - ולכן ה VIX סיים עתה ב 17 ובקפיצה הקודמת ב 14.5.
מה שמאוד מעניין זה מבנה עקום החוזים :
מבחינת עקום החוזים העתידיים על ה VIX , רואים כי ספוט VIX גבוה בכ 13.7% מהחוזה הראשון, אך מכיוון שלחוזה הראשון יש עוד 18 יום לפקיעה, הצפי של שחקני החוזים לגבי ה VIX בעתיד משפיע לא פחות מערכי הספוט - אך הפער הוא חריג מאוד - עקום החוזים נפגש עם ספוט VIX רק אחרי החוזה השישי!
מבחינת קונטנגו - החוזה עדיין בשיפוע חיובי, אך הקונטנגו הקצר קטן ל 2.7% - דומה לקונטנגו הארוך - שנחשב גבוה יחסית.
מבחינת איתות יציאה יחס VIX/VXV עומד על 1.035 (בהשוואה ל 0.97 בקפיצה הקודמת) שמהווה "איתות יציאה"
כפי שכתבתי פעם קודמת:
חשוב לזכור שמי שמשקיע בדווידנד שונות הקפיצות ב VIX הם המנוע מאחורי הרווחים - וחייבים לדעת לקבל אותם בברכה, גם אם לעתים נגרמים הפסדים לא קטנים - אך מי ששומר על הכללים ומקטין חשיפה שה VIX יורד באמצעות מעבר לאסטרטגיות השקעה ב VIX נמוך, צמצום החשיפה ע"י הקטנת ההשקעה והשקעה ב ZIV - נפגע מעט מאוד ושומר תחמושת להשקעה במועד הנכון.
כמעט בלי להרגיש , שורט UVXY הפסיד 30% ביולי:
על תשואות האסטרטגיות השונות עד איתות היציאה - בפוסטים הבאים
מה לומדים מזה לגבי שוק המניות באופן כללי ?
השבמחקמכיוון של VIX אין "יכולת חיזוי" - לא ניתן ללמוד כלום על השוק ממה שקורה ב VIX
מחק.. ואם כבר הזכרת את רוסיה ... אתה רואה את הירידות האחרונות שם כהזדמנות? לי אישית הייתה שם פוזיציה קטנה שמחקה בשבועות האחרונים את מרבית הרווח
השבמחקרוסיה היא הזדמנות - אך אולי כדאי להמתין קצת להתבהרות העניינים שם - גם אני מחזיק קצת RSX מהירידות החדות שהיו סביב ארועי אוקראינה - אך אני לא מגדיל
השבמחק