השקעה גדולה של קרן הגידור היא במניות מסטארקארד.
זו עוד השקעה לטווח ארוך בתחום הפיננסי הבינלאומי , בתחום שמצד אחד נחשב אפור אך מצד שני התחרות בו נמוכה , חסמי הכניסה גבוהים ופוטנציאל הגידול - גבוה.
מאסטארקארד מחזיקה כ 1/3 משוק כרטיסי האשראי, והשוק עצמו צומח בקצב די גבוה של כ 15% בשנה על בסיס שלשה גלים:
אני חושב שגרף המניה , מאז שהונפקה ב 2006 מדבר בעד עצמו ועל המגמות התעשיה:
אני חייב להדגיש כי למרות שהחברה נחשבת "סקטור פיננסי" ההכנסות שלה מריבית זה לא הדבר העיקרי. זה עסק שמתפרנס מעמלות - מבתי העסק והלקוחות וליבת העסק אינה בנקאות אלא טכנולוגיה, וככזו היא נהנית מירידת העלויות של טכנולוגיית המחשוב , אך זו גם גורם הסיכון מס 1 - שתתפתח איזו טכנולוגית תשלומים חדשה , יותר זולה / נוחה שהחברה לא תוכל לרכוש / להטמיע / להתחרות בה . אינני חושב שזה סיכון משמעותי.
טכנולוגית, אפשר לראות לאן החברה מתקדמת:
מבחינה פיננסית מטרות החברה הם המשך גידול ברווח למניה בקצב של 20% לשנה על בסיס גידול במחזור, אני לא פוסל שתוך מספר שנים החברה תיכנס יותר עמוק לשרותי בנקאות רגילים - מדוע שלא תנהל עו"ש עסקי / פרטי בחברת כרטיסי האשראי שלך?
היופי בהשקעה במאסטארקארד זה הסיכון הנמוך - אין חוב, אין תלות בלקוח מסויים, ההכנסות זורמות ומובטחות כי הלקוחות משתמשים בכרטיס האשראי בשיגרה היומיומית, הגידול בשוק עיקבי וימשיך שנים רבות לעתיד.
מכיוון שמדיניות ההשקעה בקרן היא "קנה והחזק" , החברה מתאימה ביותר לפוזיציה משמעותית.
בשוק כרטיסי האשראי פועלים 4 ענקים - ויזה, מאסטרקארד , אמריקן אקספס ודיסקברי. לדעתי אפשר להשקיע בכל אחת מהן נקודתית לפי מחיר המניה הספציפי בזמן הרכישה , אך לטווח ארוך זה חסר משמעות.
אגב - באפט מחזיק את אמריקאן אספרס - עכשיו אתם מבינים מדוע.
זו עוד השקעה לטווח ארוך בתחום הפיננסי הבינלאומי , בתחום שמצד אחד נחשב אפור אך מצד שני התחרות בו נמוכה , חסמי הכניסה גבוהים ופוטנציאל הגידול - גבוה.
מאסטארקארד מחזיקה כ 1/3 משוק כרטיסי האשראי, והשוק עצמו צומח בקצב די גבוה של כ 15% בשנה על בסיס שלשה גלים:
- גידול בהוצאה הפרטית, כ - 5% לשנה , מתרגם לנפח תנועות יותר גדול.
- אוכלוסיה חדשה שמתחילה להיכנס למעגל הבנקאות ומשתמשת לראשונה בכרטיס אשראי (אמריקה הלטינית / אסיה).
- המעבר לתשלומים אלקטרונים באמצעות כרטיס אשראי / חיוב / טלפון נייד במקום שימוש במזומן או המחאות שמהווים עדיין 85% מהעסקאות בעולם
אני חושב שגרף המניה , מאז שהונפקה ב 2006 מדבר בעד עצמו ועל המגמות התעשיה:
אני חייב להדגיש כי למרות שהחברה נחשבת "סקטור פיננסי" ההכנסות שלה מריבית זה לא הדבר העיקרי. זה עסק שמתפרנס מעמלות - מבתי העסק והלקוחות וליבת העסק אינה בנקאות אלא טכנולוגיה, וככזו היא נהנית מירידת העלויות של טכנולוגיית המחשוב , אך זו גם גורם הסיכון מס 1 - שתתפתח איזו טכנולוגית תשלומים חדשה , יותר זולה / נוחה שהחברה לא תוכל לרכוש / להטמיע / להתחרות בה . אינני חושב שזה סיכון משמעותי.
טכנולוגית, אפשר לראות לאן החברה מתקדמת:
מבחינה פיננסית מטרות החברה הם המשך גידול ברווח למניה בקצב של 20% לשנה על בסיס גידול במחזור, אני לא פוסל שתוך מספר שנים החברה תיכנס יותר עמוק לשרותי בנקאות רגילים - מדוע שלא תנהל עו"ש עסקי / פרטי בחברת כרטיסי האשראי שלך?
היופי בהשקעה במאסטארקארד זה הסיכון הנמוך - אין חוב, אין תלות בלקוח מסויים, ההכנסות זורמות ומובטחות כי הלקוחות משתמשים בכרטיס האשראי בשיגרה היומיומית, הגידול בשוק עיקבי וימשיך שנים רבות לעתיד.
מכיוון שמדיניות ההשקעה בקרן היא "קנה והחזק" , החברה מתאימה ביותר לפוזיציה משמעותית.
בשוק כרטיסי האשראי פועלים 4 ענקים - ויזה, מאסטרקארד , אמריקן אקספס ודיסקברי. לדעתי אפשר להשקיע בכל אחת מהן נקודתית לפי מחיר המניה הספציפי בזמן הרכישה , אך לטווח ארוך זה חסר משמעות.
אגב - באפט מחזיק את אמריקאן אספרס - עכשיו אתם מבינים מדוע.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה
ממתין לאישור